首页      宏观经济   产业研究   财经观察   金融视线      理财资讯   财经视频   股票信息   专家点评      投资策略   基金动态   业界声音      证券要闻   
当前位置:首页 > 财经频道 > 宏观经济 > 正文
社会资本投资对我国金融业发展作用研究
时间:2016-09-02 10:53:18    来源:www.xiandaishangye.cn    浏览次数:    财经首页    我来说两句()

 摘 要:长期以来,扩大内需一直是我国经济发展的重点,社会资本作为目前我国经济投资的重要组成部分,其重要作用越来越受到政府部门的重视。本文通过由社会资本投资金融业的途径及其发现现状切入,重点分析了社会资本的投资对我国金融业的发展具有怎样的重要作用。

关键词:社会资本;金融业;投资

 

一、社会资本及其投资金融业的途径

 

(一)社会资本的内涵

社会资本的概念在国内尚没有严谨的科学界定,一般来讲人们通常按照一个国家的投资主体不同,划分为政府投资、社会资本投资和外商投资三部分。而所谓社会资本投资是指除政府投资之外的所有来自于本国国内的社会资本的投资。相对于国有资本和外商资本而言,社会资本是非政府拥有的资本,通常是掌握在民营企业以及股份制企业中属于私人股份和其他形式的所有私人资本中。

(二)社会资本的类型

目前理论届把社会资本概括为以下几种类型:一是经营型社会资本,主要是指民间法人投资和个人投资的实业资本。具体包括集体、联营、个体、私营、非国有股份制五种经济类型的投资总和。二是金融型社会资本,主要是指居民的储蓄存款、居民持有的国库券、企业债券、股票、外汇券等各种有价证券。三是现金型社会资本,主要是指城乡居民手持现金总额。四是不动产型社会资本,主要是指民间法人和民间个人所拥有的并用以出租的房屋和土地等。

(三)社会资本投资金融业的途径

1.社会资本可通过发起设立、认购新股、受让股权、并购重组等多种方式投资银行金融机构。

2.允许符合条件的农业产业化龙头企业和农民合作社等涉农企业,运用社会资本参与农村信用社股份制改革或参与农村商业银行增资扩股。

3.社会资本参与商业银行增资扩股,引导社会资本参与城市商业银行重组。民营企业参与城市商业银行风险处置的持股比例可以适当放宽至 20% 以上。社会资本参与村镇银行发起设立或增资扩股。村镇银行主发起行的最低持股比例由 20% 降为15%

4.社会资本可以投入建立投资信托公司、民营租赁公司、消费金融公司,并且发起设立或者参与农村资金互助社增资扩股。

 

二、社会资本投资金融业的现状

 

(一)社会资本投资的特点

1.投资主体的产权具有清晰性。长期以来,国有投资过程中一直存在着投资所有者缺位的问题,由此造成了投资责任和权利的非对称性。不同于此的是,社会资本投资者既是资产的所有者又是投资主体,其产权边界具有清晰性。因此,社会资本投资者对整个投资活动都拥有控制权,能够完全自主经营、自负盈亏、自我约束,这一特征使得社会资本投资者成为完全符合市场经济特征的微观投资主体

2.与市场经济联系具有直接性。与国有资本不同,社会资本本身就是市场经济发展的产物。随着市场经济的确立和改革的不断深入,社会资本登上了历史舞台。民间投资活动及投资过程遵循市场机制,生产要素配置靠市场调节,投资行为受市场规律制约,企业在市场竞争中优胜劣汰。因此,社会资本的发展与市场经济有着天然的直接联系,是市场经济发展的必然结果。

3.投资的动机具有逐利性。国家作为全体公民的代表,使得国有投资的根本动机在于追求社会利益的最大化,经济效益有时并非最重要的目标。社会资本的投资则不同,其根本动机就是追求自身经济利益和投资回报的最大化。尽管社会资本投资的实际结果也能增加社会福利,但其始终是以个人利益的最大化为其本质出发点。逐利性的特点决定了社会资本投资的动力和方式。在经济利益的驱动下,社会资本对利润的追求是无止境的,从而形成其增长的内在动力,也决定了其投资方向集中于投资回收快!投资收益高的领域。任何影响投资收益的市场经济变量。如利率、汇率、价格、税收等的变化都会引致社会资本投资的变动,充分显现出社会资本投资与经济周期波动的高度相关性。

4.投资的决策具有追随性。投资的逐利性以及与市场联系的直接性使得“市场失灵”在社会资本的投资上体现得尤为明显。市场经济本身具有不完全信息的特点,我国在市场经济建设初级阶段更是如此,因而社会资本投资者不能完备的掌握市场信息,不可避免地在制定投资决策时有一定的盲目性,“追高不追低”、“追热不追冷”的盲从心理,使得社会资本投资往往产生“羊群效应”,容易造成重复建设和盲目建设。

5.社会资本具有高风险规避性与预期性。与国际上其他国家的社会资本相比,我国社会资本属于高风险规避型,这主要是由于中国传统观念造成的,老百姓的钱大多存放到银行里,保证其安全性。同时,城乡居民家里存钱的主要原因有现金运用调剂防范意外风险、子女教育费积累、医疗和养老费等,具有很强的预期性,真正参与到投资中的资金比例不大。近年来在房市和股市的带动性,逐利这一特性才渐渐显现出来。

(二)社会资本发展的现状

1.社会资本的投资总额不断增加

改革开放以来,随着国家有关经济政策的不断加强以及市场准入机制的不断放宽,市场这只无形的手与国家政府这只有形的手共同推动着经济发展。投资主体也由单一的政府主体转变为国家、集体、个人、外商等多元投资主体,随着中国加入WTO,国内对于资金的需求与日俱增,于是占据社会资本中较大比重的社会资本开始崭露头角,社会资本投资额逐年增加,在全社会固定资产投资总额中所占比重也越来越大。

2.社会资本的投资领域逐步扩大

随着社会中社会资本的不断积累增加,社会资本开始广泛投资于金融行业(如参股股份制银行、城市商业银行、保险公司等)、证券业(包括股票、国债、企业债券等)、企业的知识产权(通过产权交易和企业并购,在不进行项目建设的情况下实现资本扩张和产业能力扩张)等方面。而随着我国加入WTO后,受到发达国家经济的影响,对于金融行业和企业知识产权的投资对社会资本更具有吸引力。对于金融行业、证券业和企业知识产权等方面的投资,是一种介于投资行为和储蓄行为之间的“中间性”投资,虽然不会直接影响企业的固定资产和生产能力,但是对于社会资本和经济发展有着重要的战略意义。

3.社会资本的投资方式逐步多样化

随着社会资本投资总额的不断增加,社会资本也开始由原来只集中于固定资产投资和流动资产投资,发展到固定资产投资、流动资产投资、金融资产投资和无形资产投资并存,且后两种形式的投资的比重有进一步扩大的趋势。

 

三、社会资本对我国金融业发展的作用

 

随着我国改革开发的不断深入,国内对于资金的需求也越来越强烈,这就使得具有较高灵活性和较宽的投资领域的社会资本越来越受到广大经济学者的重视。20125月,银监会出台了《关于鼓励和引导社会资本进入金融业的实施意见》,这项实施意见对如何引导社会资本促进我国金融业的进一步发展有着重要的现实意义。同时也说明了社会资本对我国金融业的发展作用越来越受到政府和有关部门的重视。

1.社会资本进入金融业有利于打破国有商业银行的垄断局面,回归金融业的市场本质。支持社会资本与其他资本按同等条件进入金融业,能够有效充实银行资本,创造多渠道的资金来源,银行的利率水平一般低于社会资本借贷率,导致单靠存款业务难以支撑银行的业务拓展,而社会资本的进入可以增强银行的经济实力,对金融业务的拓展起到了促进作用。2.社会资本进入金融业有利于提高银行信贷业务的资金运作效率。当前社会资本占全社会投资的比重不断加大,充足的社会资本参与信贷行业,能够有效的改善资金不足问题,有利于缓解中小企业融资难的问题,与国有资本相比社会资本能够更快的对市场中的经济形势做出反应,具有信息资源优势、交易成本优势以及担保优势等。

3.社会资本进入金融业有利于优化银行资金的投资模式降低投资风险。社会资本除了数量充裕以外,其投资规模往往较小,且对市场十分敏感,从而对银行的经营形成一种内在的驱动力,而民间投资者利益驱动的特点使其对风险的反应更加快速,这将有利于金融业创新投资模式,并能拓宽视野,多角度的衡量投资风险。

4.民进资本进入金融业能够加快银行资产结构的优化。社会资本的进入能够在一定程度上改变银行资本的结构组成方式,这样更有利于其实现体制改革。随着社会资本进入银行的比重不断加大,也将使得各方更加注重市场规律和法人管理,从而强化资产结构的多元化发展趋势。随着各方监管与制度政策的不断改进,也将有利于提高民营资本进入金融业的积极性,有利于推动金融行业的市场化改革,有利于我国构建符合市场经济规律的健康有序的金融体系。

5.新的出台政策拓宽了社会资本投资金融业的渠道。新的出台政策中指出了社会资本投资金融业的重点方向,包括城市商业银行行、农信社、村镇银行、信托公司、金融公司以及小贷公司改制为村镇银行等。同时规定了民营企业对城市商业银行的持股比例可以适当放宽至20%以上,村镇银行主发起行的最低持股比例降低为15%。就村镇银行与小额贷款公司等领域的问题,也提出了一些操作性明确的措施,具有很强的实际意义。虽然目前的一些政策中的很多表述都是原则性的,操作程序尚不明确,但对于明确小额贷款公司改组商业银行的相应通道,已经具有重要的现实意义,为社会资本进入金融业提供了更大的便利。

 

 

参考文献:

【1】       胡宏兵:《我国社会资本投资环境及对策探析》,《山东经济》2003年第2期。

【2】       蔡之兵:《中国社会资本发展存在的问题及对策研究》,《政府与经济》20125月。

【3】       王晓燕,郑 媛,李丽娟:《我国社会资本投资研究综述》,《兰州大学学报》201010月。

【4】       张晓琴:《我国社会资本发展问题研究》,华东师范大学,20095月。

【5】       巫卫专:《浅析我国商业银行理财业务对货币政策效应的影响》,《金融时代》2012年第11期。

 

分享到:
责任编辑:马建伟
>> 相关文章
    无相关信息
   发表评论 共有条评论
用户名: 密码: 验证码:
匿名发表
杂志目录