李森荣

 山东省胶州市第一中学  山东胶州  266399 

摘要：家庭金融是金融学的一个新兴分支。系统地回顾家庭金融理论研究结果，分析家庭投资决策、家庭消费决策的特征，有助于预测家庭金融的未来发展方向。然而，目前家庭金融的研究方法还不成熟，金融学家很难应用现有模型，描述家庭的行为，分析其在投资决策和消费决策中的倾向。本文深入分析了家庭金融的特征，并探讨了家庭金融研究面临的主要挑战，以期为家庭资产配置与投资理财提供参考。

关键词：家庭金融；决策框架；投资决策；挑战

中图分类号：F832　   文献标识码：A    文章编号：1673-5889(2021)05-0000-03

一、引言

约翰•坎贝尔（John Campbell）在2006年就任美国金融学会（American Financial Association）主席时，首先提出了“家庭金融”这一概念。他认为，家庭金融主要研究家庭是如何在金融市场中使用金融工具来实现自身资产的保值增值^[1]。尽管与家庭相关的金融学问题早已引起学术界的广泛关注，但在约翰•坎贝尔发表演讲时，家庭金融还不是一个广为人知的名词。如今，家庭金融已经是一个独立的研究领域。

在许多情况下，家庭都会借助金融工具达到目标。在生活中，家庭成员通过多种方式购买商品和服务，在购买的过程中，人们可能会用现金、信用卡等进行支付。他们可能会投资可以保值的商品和人力资本，或者为当前和未来的消费筹集资金。此外，家庭成员还需要管理与其健康和财产有关的各种风险。所有这些活动，都涉及付款、债务管理、融资、储蓄和保险。家庭成员可以亲自收集必要的金融信息，也可以依靠第三方机构给出的建议进行决策。他们也可以将外部财务管理任务委托给专家，让专家帮助他们管理家庭资产。

从事家庭金融研究的学者主要面临两个困难：家庭应如何进行资产配置？他们实际上会如何配置自己的资产呢？一般而言，进行经济学及金融学研究时，研究人员会构建一些数学模型，对现实中的问题进行模拟。例如，我们可以通过构建数学模型，制定最佳消费计划和投资计划，或者研究家庭在面对理财任务时应如何选择。尽管在很多情况下，我们可以根据数学模型的结果，高效、准确地预测人们的实际行为，但是在涉及财务决策时，这不一定是正确的，因为财务决策通常非常复杂，它可能受到许多因素的影响。因此，在进行关于家庭金融的研究时，我们应当根据研究对象的家庭背景做出的实际金融决策，不断修正所构建的模型，从而使模型更加准确。这些偏差可能与两个因素有关：其一，所构建的模型不够准确，忽略了重要的影响因素；其二，人的行为本身存在偏差，导致结果与模型不符，找到产生偏差的原因，是至关重要的^[2]。研究人员应深入分析家庭金融的特征，解决家庭金融研究的主要问题，从而更好地预测家庭金融的未来发展方向。

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