栾岚  黄娜  肖飞  沈阳建筑大学  110168

摘要：本文选取企业资金运营效果评价指标体系作为研究对象，在对企业资金运营效果进行相关解读的基础上，进一步对企业资金运营的偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力进行了简单概述，通过遵循安全性、收益性、流动性和成长性原则，对企业资金运营效果评价指标体系进行了设计，将该体系从目标层、准则层和指标层三个维度进行归纳分析，为企业评价资金运营效果提出了可供参考的方法。

关键词：资金；资金运营；评价指标体系

资金是企业维系生产经营运作的“血液”，贯穿于各项生产、经营活动的全过程，是企业赖以生存发展的关键。资金运营是企业对其所拥有的资金进行重新配置、使用从而实现有效投资，确保企业能够实现可持续发展的经营手段。企业对运营资金管理的优劣程度直接决定了其经营和可持续发展状态。因此，企业通过对营运资金的有效管理和控制有助于提高资金利用效率，有助于推进其经营效益和市场竞争力的提升。

一、企业资金运营效果

资金运营是企业对其所拥有的资金进行重新投入使用，改变资源配置的主要手段，是实现资金流转，获取生产发展所需资源、优化组合生产要素和资源配置的过程，能够有效调整企业资本结构，获得更多的生产资源和生产要素，从而达到通过资金投入与使用扩大生产经营的最终目标。

对于企业而言，资金是其维系生存与发展的关键命脉，企业只有通过资金运营活动将资金投放到经济活动中从事有偿活动，才能实现以最少的投入实现最大的产出，才能体现资金运营的增值性要求，因此，企业资金运营的效果直接关系到企业资金使用效率的高低。

二、企业资金运营效果因素构成

企业资金运营效果即企业资金的使用效率，是指企业寻求实现以最少的资金投放到生产、经营活动中并获取最多的投资收益的目标所产生的效果。从企业资金运营所实现的效果来看，主要体现在资金运营的偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力四个方面。

1、偿债能力

对于企业来讲，资金使用的偿债能力能够有效体现资金运营的安全性。在财务管理方面，我国《企业财务通则》中明确偿债能力指标包括资产负债率、流动比率、速动比率、产权比率，因此我们可以用这三个指标来衡量企业资金运营的偿债能力。此外，基于企业经营目标的短期行为和长期行为，又将偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，因此，在评价企业资金运营效率的安全性方面，我们可以综合考虑能够影响企业短期和长期偿债能力的指标，将资金运营偿债能力评价指标界定为短期偿债能力指标（流动比率、速动比率、现金比率）和长期偿债能力指标（资产负债率、产权比率）。

2、运营能力

企业资金的运营能力的高低代表企业资金流动性的强弱，一般而言，良好的资金流动性能够确保资金周转速度维系在一个较高的水平上，较高的资金周转率能够提高资金的使用效率，能够有效提高资金的使用效率和产生较好的杠杆效应，在生产周期内快速实现资本增值，实现资本积累，用最短的时间创造最大的财富产出。企业运营能力一般用资产周转率和周转期来衡量，对于企业而言，其投放到生产经营活动中的资金周转主要体现在购买原材料、生产产品、销售产品三个环节，因此可以通过衡量应付账款周转率、存货周转率、应收账款周转率来评价企业资金的运营能力，此外，还可以从固定资产、流动资产和总资产周转的效率来衡量企业资金的运营情况。

3、获利能力

企业能否在激烈的市场竞争中获取利润是企业赖以生存与发展的根本所在，因此，企业资金投入后只有不断获取收益并保持稳步增长，才能实现资金的收益性价值投资，才能不断为企业发展注入更多的资金支持，达到较好的获利能力。资金活力能力直接关系到企业的生死存亡，关系到企业资金偿债能力、运营能力和发展能力，是资金运营效果的关键衡量指标。只有确保资金有较强的获利能力，才能为资金运营体系夯实基础。通常我们可以用营业利润率、成本费用率、总资产报酬率、净资产收益率等来衡量资金运营的获利能力。

4、发展能力

企业资金运营的发展能力主要体现在资金运营的成长性上，即企业通过一系列生产经营和投资活动实现资本资产规模不断积累、扩大维系其在今后实现可持续发展的能力，因此，企业资金运营的发展能力也是企业长期竞争力的重要考核标准之一，是实现企业价值保值增值的关键能力。资金运营的发展能力主要衡量标准有营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率、营业利润增长率。

三、企业资金运营效果评价指标体系的构建

在构建企业资金运营效果评价指标体系时我们应该按照一定的原则来选取评价指标，一般而言通常综合考量资金的安全性、收益性、流动性和成长性四个方面，这四个基本原则也就是我们在资金运营效果中提到的偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力所涉及到的主要衡量标准。

根据上述原则，我们可以将企业资金运营指标体系进行分层设计，第一层是目标层——企业资金运营效果，第二层是准则层——资金运营的偿债能力、运营能力、获利能力、发展能力，第三层是指标层——流动比率、速动比率等19个明细指标。具体如表1所示：

表1 企业资金运营评价指标体系

四、结论

在衡量一个企业资金运营效果时，我们可以分别通过测算该企业资金在偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力各个指标值，通过比较企业指标值与同行业平均水平，初步判断企业资金运营效果在其所属行业的基本情况。然后通过加权平均计算各个准则层的权重，从而得出资金运营在偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力所处行业水平，进一步得出该企业在同行业中资金运营情况所处层级，明确在今后改进资金运营效果方面需要改善的方向。

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