田阳  中国人民大学 100872

摘要:随着社会的不断进步发展，人们对物质的追求越来越高，自我价值的认可也发展到了一个全新的高度。于是，高投资、高风险、高利润的投资市场受到了众人的青睐，它不断可以满足人们物质上的需求，同时也能通过其“三高”的特性，来实现自我价值的提升。人们的投资意识也随之增强，基金的投资行为开始盛行，基金在投资理财领域中的作用日益凸显。而在新形式下，中国证券投资市场及其投资参与者所具有的特殊性，如何进行基金投资，成为当下众多人士关注的焦点。本文就当下新形式如何进行基金投资进行简单的分析，希望对基金投资者尽微薄之力。

关键词：基金；金融市场；交易；基金投资

一、金融市场环境概述

2007年左右，经济大国美国爆发了次贷危机，危机并没有及时得到化解，而是迅速蔓延到全球，一场全球性的金融危机就这样猝不及防的到来了。这次的金融危机带来的危害更是前所未有的，大大超出了人们的预期，它波及范围甚广，使全球的经济和金融体系遭受了巨大的冲击。然而，这场危机并没有向业内人士期待的那样早早结束，而是一直持续到了现在，不少国家的金融市场也因此受到了牵连。一直到近几年，欧美经济仍然处于低迷趋势，债务危机也越发严重，虽然美国经济在逐渐复苏，但其速度极其缓慢，失业率仍处于高位，国与国之间以及本国之间的贸易摩擦也时常发生。

在这样一个国际经济环境大背景下，我国的经济市场也大受影响，情况不容乐观。2008年，我国出口市场大幅萎缩，单对美国的出口增速就下降了5.6个百分点；金融危机的到来对劳动密集型产业影响巨大，就业率持续下降，大量农民工丢掉工作，甚至出现返乡浪潮，失业人口急剧增多；国内生产总值增长速度与往年相比明显放缓，内部需求大量减少，进出增速下滑，投资比例也大幅度收缩，产能过剩，中小企业融资难问题突出。

近年来，虽然国内经济逐渐复苏，但金融危机带来的后续影响使海外资金走势愈发难以判断，海外热钱与游资随时可能撤出。随着对经济的不断刺激，房地产泡沫愈发膨胀，且其带动的整体经济形势也不容乐观。然而，与国内GDP连年高速增长相对的，国内股票市场却一直处于单边下跌的走势，加之目前经济拐点的各种声音及不断流动的热钱带来的价格泡沫，给我国投资者未来的投资方式带来了不少难题。

二、我国基金的发展

基金在我国有了14年的发展历史，但同我国其他的金融产品发展时间相较，它的还是处在一个新生的阶段。虽然发展时间并不是太长，但其发展速度却令人叹为观止，中国证券投资基金仅用了十几年的时间迅速赶上了国际基金数十年的发展步伐，是我国目前发展最为迅速的金融产品之一。在全球性的金融危机还没有到来之前，我国基金的发展也颇具规模，数量种类十分丰富，经营模式也较为成熟，是我国金融市场和证劵市场发展的主力军之一。2007年以后，受全球金融危机的影响，我国的经济增长速度大幅度下降，加之股票市场的不景气，基金行业也面临了重创，而基金和证券市场联系紧密，其风险性也随之大大增加，于是投资者对基金的投资量明显减少，导致证劵基金投资比例明显下滑，整体收人普遍下降。目前，我国基金发展正处在一种极其缓慢的模式，这一现状的产生，不仅与我国的金融市场以及证券市场的发展相关联，同时也有其自身的原因。由于前期的快速发展，反而忽视了一些重要的内涵。基金数量种类虽多，但突破甚小依然局限在原有的模式之下，其结构也并未及时做出合理调整，以致发展停滞不前。目前，也有很多的企业推出了大量的基金创新品种，但这些所谓的基金产品创新，大部分并没有走出固有模式，换汤不换药，无法满足投资者的实际需求。所以，为了吸引更多的投资者，应当结合当下金融市场的新形式来进行基金产品的创新，重新打造基金在投资者中的地位，以巩固金融市场，从而带动我国经济的发展！

三、新形式下如何进行基金投资

1.静观其变，以静制动的应对策略

    当下，我国的证劵投资市场处于极其不稳定的状态，建议基民可以多观察、多研究，不要盲目跟风进行投资，尽量减少不必要的操作。基民无需操之过急，特别是因盲目投资而造成较大损失的基民，不必过于担心，因为任何投资行为都是风险与收益并存的，而且无论何种基金，都不可能在市场行情中一直保持良好的态势。在市场波动较大的情况下，基民可利用这个时机，来进一步认清自己持有基金的特性，增强未来市场的可预见性，找出适合自己的投资品种，切不可盲目的买进或卖出已有品种。此外，可将配置比例进行合理的调整，尽量减小因降低市场波动带来的不利影响。综上所述，尽量采取多看少动的投资心态，在后市不确定的情况下，切不可盲目加仓或割肉。

2.没时间进行研究的基民，可选择基金定投方式

    基金定投是在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中的一种投资方式。其优势在于可以通过分期购买的方式将成本分散开来，减小一次性投资追高的风险，同时又可预防下跌时踩空现象的发生；同时，通过强制性储蓄的方式避免基民追高杀底的冲动做法。在市场前景预见性较低的状态下，定期定额投资方式虽然较为保守，但实践数据证明，对于长期投资的投资者，基金定投的投资方式往往能在承担更低风险的同时取得好更的投资回报。选择定投的基金时，可以把口碑较好、大规模的基金公司作为选择对象，同时选择的基金产品应具有稳定的过往业绩表现，能在大多数时间里跑赢大盘的优势，着眼于长期投资，将投资风险最小化。

3.适当选择收益稳定风险低的基金产品

    目前，股市整体持续低迷，且仍未有明显的转好迹象。此时，适当配置一些收益稳定风险低的基金产品将是较好的选择。如可选择典型的债券型基金产品，这种基金产品受股市影响较小，其抗波动能力相对较强，风险较同类产品低，其收益比股票等高风险产品稳定不少。建议风险承受能力偏低的基民可以讲主要投资对象放在固定收益类产品，这样相应的基金收益也较为稳定可观。

4.市场关注度较高的基民可适当操作可交易型基金

在我国，部分基金是可以在二级市场进行交易的，甚至有些基金有风险分级。例如一直基金分为A、B两级，名称分别为基金A与基金B，两级基金的资金在同一基金池内进行运作，获得的收益在进行分配时有所不同：在基金整体收益较低甚至亏损时，基金A的份额享受优先分配权，而基金B承担较高风险；在基金整体收益较高时，基金A仍享受约定的固定或较低收益，而基金B则享受大部分收益。此时，低风险基民可适当购买基金A，享受相对稳定的收益；中高风险、希望更多参与市场的基民可适度购买基金B，跟随市场甚至高于市场波动进行短差交易。此外，由于二级市场的交易费用普遍比开放式基金的申购赎回费用低，基民也可以此方式降低成本。

5.选择新发行的基金时，多关注业绩优良的基金公司

目前，我国的基金公司数量庞大，基金总数也随之大大增加，然而新基金并没有太多较为成功的模式可以借鉴，也没有太多可供参考的历史业绩，很难确定其未来发展趋势。很多基金投资者在对其不太了解的状态下盲目人市，这样存在着较大的风险。此时，选择一家过往业绩优秀且稳定的基金公司、选择过往产品口碑较好的基金经理显得尤为重要，可以在一定程度上增强对基金未来表现优异的预期。作为一个好的选择对象，该基金公司必须有着丰富的经验，例如它必须是历经了牛市、熊市和震荡盘整等一系列市场考验的公司，拥有完善的管理和运作能力，有出色而稳定的投研团队，拥有良好的整体基金业绩。对这样的公司基金产品进行投资，风险也会相对降低不少。

6.选择成熟基金时，切不可有抄底心态

大多数投资股票的投资者都有一种“抄底”心态，即认为当上市公司的基本面没有过大的变动时，股价越低越具有投资价值；相反，股价越高越说明风险较高不应投资。若此部分投资者带着这种心态来进行基金投资，认为基金过往业绩越差、净值越低，越具有投资价值，则可能蒙受不必要的损失。基金不同于股票，其内在价值体现在基金经理对投资的把控与基金公司整体控制上，其投资价值往往恰与股票的“抄底”心态相反，即历史过往业绩越好、净值越高的基金，越具有投资价值。故基民切不可因某只基金净值过低或同跌破心理预期而入场抄底，更不可因基金同期比其他基金跌幅更大而盲目购买，反而应选择在同样条件下涨幅更高、跌幅更小、收益更稳定的基金进行投资。

6.在投资中根据风险及收益的要求进行分散搭配投资

    在任何一项投资中，风险与收益都是相伴而行的，且都是相辅相成的。高收益的产品必定需承受较高的风险，而低风险的产品其收益往往也较低。基金投资也是如此，将风险由高至低，基金可分为股票型基金（又有指数型、分级型、一般股票型等区别）、配置型基金（部分也分为积极配置型与保守配置型）、保本型基金、债券型基金和货币型基金等几大类。基民在进行基金的选择时，应根据自己的风险偏好、收益预期、流动性需求等个性化需求进行适当选择，也可进行不同风险等级基金的配置投资，例如将40%的资金投资于股票型基金用于获得较高收益、40%资金投资于债券型基金用于降低风险、20%资金投资于货币型基金用于应对流动性需求等。

参考文献：

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