民营高科技企业融资策略优化探讨
发布时间：2023-10-27 点击：
发布：《现代商业》杂志社
摘要:本文以民营高科技企业广西中车通信股份有限公司为研究对象，通过公司的资产来源、融资方式和融资来源，发现公司目前的融资策略存在股东过于集中、资产结构不合理、负债率偏低、融资渠道狭窄、融资方式单一等问题。然后，对公司稳健的融资策略进行了优化，提出了引入战略投资者、改善资本结构、提高长期负债比例、拓宽融资渠道、选择多元化融资策略等建议，以优化融资策略，有效地为民营高科技企业融资。
关键词:民营高科技企业；融资策略；策略优化
近年来，我国主要资本市场门槛较高，银行机构的贷款大部分流向了国有企业。金融机构和中小企业巨大的数量差异，导致了融资不足的局面。民营高科技因其创新性、前沿性、成长性不确定性，使得银行等金融机构对其放贷更加谨慎，进一步加大了融资难度。通信技术服务业作为我国高技术产业的一个分支，也面临着资金需求量大，融资无门的问题。
一、企业在不同发展阶段的融资策略分析
(一)融资策略
融资策略是指企业为了满足其资金需求而对融资方式进行的系统组合，一般分为以下三种:1 .进取型融资策略，即短期债务导向型融资策略。一方面，由于短期债务的成本低于长期资金，融资策略。另一方面，长期资产占用时间长，短期负债到期后，公司不得不重新筹资或要求延期还款。频繁的融资和拖延会增加融资的困难和风险。2.适度融资策略，严格定义多空资金配置。长期资金用于长期资产，短期资金用于短期资产。这种融资策略特点、收益、风险适中，但不可行。3.稳健融资战略，是企业利用长期融资解决企业全部永久性长期资产的资金需求，同时也解决部分短期资产的资金需求的战略，特点是风险低、收益小。
(二)不同发展阶段企业的融资情况
20世纪70年代，Weston和Brigham提出了企业财务成长周期理论，将企业成长分为种子期、成长期、扩张期、成熟期和衰退期五个阶段。每个阶段的融资来源不同，如表1所示。因此，随着企业的成长，企业可以从不同的融资对象处筹集资金，满足企业当前的资金需求。该理论为企业及时调整融资策略提供了指导，有助于企业突破原有融资结构的束缚，成功获得融资。
表1不同发展阶段企业融资情况
不同阶段资金需求特点融资情况
初始阶段1。竞争压力大
2。更高的运营风险
3。开发发展潜力大的产品，开拓市场
以投入资本和民间借贷为主的内生融资成长期1。市场份额不足
2。盈利能力不足
3。不符合上市融资条件、稳定现有客户和进一步开拓市场、升级技术留存收益、商业信贷、银行短期贷款、场外市场融资等。
扩张期1。持续改进技术和管理
2。扩大市场份额。开发具有出色盈利能力的新产品。开拓新市场、从上述来源和金融机构长期融资、场外市场融资等。
到期日1。稳定的市场份额
2。良好稳定的盈利能力
3。运营风险显著降低
4。良好的经营状况和稳定的资金来源，充足的资本储备
上述来源的衰退期和场内市场融资
1。产品的市场需求萎缩。盈利能力和偿付能力下降
3。经营风险和财务风险加剧，投资机会减少，资金需求减少
2。民营高科技企业选择融资策略[/]以广西中车通信有限公司为例，分析民营高科技企业融资策略的选择。
(一)广西中车通信股份有限公司概况及融资策略
广西中车通信股份有限公司(以下简称中车通信公司)于2009年在广西壮族自治区南宁高新技术产业开发区成立。是一家获得国家高新技术企业认证，提供通信技术服务和行业综合解决方案的民营企业。目前，CZ通信公司选择的融资策略是稳健型融资策略，主要表现为长期融资满足公司全部长期资产的资金需求，同时也满足部分短期资产的资金需求。从公司业务性质来看，通信技术项目的受理周期较长，一般为3-5个月。CZ通信公司需要稳定的资金流来支撑企业的运营。
1。资产来源分析
根据中车通信公司近三年的财务数据，公司资产负债率2016年为38.42%，2017年为36.6%，2018年为24.51%，公司债务水平逐年下降，因为公司2018年的债务规模约为2017年的1.15%。在稳健的融资策略下，CZ通信公司的长期融资在满足企业资产扩张的资金需求方面发挥了重要作用。公司的长期资产资金来源于长期融资，甚至大部分短期资产资金来源于长期融资。
2。融资方式分析
根据CZ通信公司近三年的财务数据发现，CZ通信公司现有的主要融资方式为银行短期借款、实收资本和留存收益、应付账款。近三年各种融资方式占融资总额的比例为实收资本30.88%，留存收益37.77%，短期银行贷款24.42%，应付账款6.28%。按照融入各种融资方式的资金量比例可以看出，在所有融资方式中，CZ通信公司留存收益融资比例最大，其次是股权融资，然后是短期银行贷款和应付账款。股权融资是CZ通信公司最有效的融资方式之一。公司股东均为自然人股东。银行借款是本公司主要的债务融资方式。2018年银行借款金额为1590万元，占当年总融资比例的18.73%，对银行借款的依存度较高。CZ通信公司的银行贷款都是短期贷款，主要是因为CZ通信公司作为民营企业，符合抵押条件的资产很少，而且CZ通信公司与银行之间存在很大的信息不对称，很难从银行获得大额长期贷款。在商业信用贷款方面，中车通信公司使用了应付账款和应付票据，融资金额较小，影响不大。
(三)融资来源分析
根据企业财务成长周期理论，随着企业发展阶段的不同，企业的融资策略和融资来源也会相应调整。2016年以来，公司各项工程建设有序进行，企业日常经营步入轨道，企业发展进入成长期。随着综合业务水平的不断提高和银行信贷各项指标的进一步提升，中车通信公司现已成为广西知名的通信技术服务企业。虽然公司仍然缺乏抵押品，但它也获得了比以前更多的贷款。目前股东集权的思想存在偏差，不愿意进行外部股权融资，所以公司现在的主要融资来源是内部融资、原始股东出资、银行贷款和商业信用贷款。
三、民营高科技企业融资策略选择的困境
CZ通信公司现在正处于成长发展期，风险对公司的影响远大于收益。CZ通信公司选择更加谨慎、稳健的融资策略，有助于公司稳健发展，规避融资风险，使公司陷入财务危机。但是，通过对上述融资策略的分析，发现目前的融资策略仍然存在以下不足:
(一)在构建融资策略时，集权思想太重
目前，CZ通信公司最主要的融资来源是股东投资和企业内部资金。公司现有股东为原创始人，为公司发展做出了巨大贡献。作为一家民营企业，CZ通信公司的股权高度集中在创始人手中。唯一控股股东CQQ为企业创始人，持股比例85.54%。在他的领导下，最初成立了中车通信工程有限公司(后改为中车通信有限公司)，对公司决策起到了关键作用。但从很多大企业的发展过程来看，公司的成长是一个权利增长和权利分享的过程。当公司规模扩大到一定程度，资金需求会进一步突破，原有股东很难支撑较大的资金需求。而且随着公司的发展，行业地位的变化，竞争对手更强，市场环境更复杂。如果公司创始人此时仍坚持强人思维，不引入战略合作伙伴，可能会导致公司陷入停滞的风险。
(二)资本结构安排不合理，过度依赖短期债务融资
从中车通信公司的资产负债结构来看，近三年资产负债率逐年下降，资产负债率2016年为38.42%，2017年为36.60%，2018年为24.51%，同行业。虽然债务融资需要支付一定的资金使用费，到期偿还本金，但是债务资金的使用费可以抵消公司的应纳税额，同时为公司筹集资金，也可以减轻税负，从而降低给企业带来的成本。在债务结构方面，CZ通信公司的债务融资100%为短期贷款。近三年短期贷款融资方式占贷款总额的比例为:短期银行贷款78.36%，应付账款19.76%，应付票据1.86%。通信技术服务是资金密集型行业，对资金的依赖程度很高。每个项目都需要大量的资金投入，而且回收期长，需要长期的资金来保证公司的运营。当公司的贷款都是短期贷款时，会使资金链紧张。公司近期不仅要准备足够的偿债资金偿还旧债，还要寻求新的资金弥补缺口。
(三)融资渠道狭窄，融资方式单一
CZ通信公司现有融资渠道包括企业留存收益、股东、银行、供应商，具体体现为短期借款、实收资本、银行留存收益。可见公司现有融资渠道狭窄单一。公司现有股权融资来源均为原始股东。从自然人的角度来看，每个人拥有的资金量是有限的，很难和金融机构相比。股东不愿意引入外部股权投资的集中化思路，会阻碍企业的长远发展。银行是CZ通信公司债务融资的主要来源。由于公司抵押物少、信息不透明、技术风险高的特点，银行对公司的放贷门槛较高，对未来资金需求的支持有限。随着通信技术服务市场的扩大，通信服务业务量也将增加，通信技术服务业将迎来新的发展机遇。业务量的扩大将带动中车通信公司的发展，提高公司收入水平，相应增加公司业务成本和相关投资。在优化融资策略时，需要从拓宽融资渠道、多样化融资方式入手。
四、民营高科技企业融资策略优化
融资策略作为CZ通信公司实施发展战略的资金保障，不断为公司注入新鲜的资本血液，对公司的可持续发展至关重要。为了满足CZ通信公司未来战略的融资需求，需要优化CZ通信公司的融资战略，调整资本结构，扩大企业资金规模。
(一)适当放宽股权，引入战略投资者
从很多民营企业的发展历史来看，公司的成长是一个股权增长和股权分享的过程。随着公司的发展和行业地位的变化，竞争对手更加强大，市场环境更加复杂。如果公司创始人此时仍固守强人思维，不引入战略合作伙伴，偏好集权管理模式，就可能因为缺乏制衡而做出错误决策，导致公司陷入停滞的风险。引入战略投资者并不意味着原有股东失去决策权。只要原始股东仍处于公司的主导地位，战略投资也不是简单的财务融资，战略投资者也会以自身优势为企业带来管理和技术，帮助企业开阔视野，帮助管理层做出正确决策，有利于公司的长远发展，巩固原始股东的利益。
(二)改善资本结构，提高长期负债率
通过对中车通信公司稳定融资策略的分析，公司整体负债率逐年下降，2018年资产负债率为24.51%，远低于行业平均水平39.78%。在公司需要大量资金支持发展战略实施的背景下，中车通信公司可以借鉴同行业的资产负债结构，适当提高负债率，利用债务的杠杆作用扩大公司规模，获取更多的利益。近三年中车通信公司的短期借款占负债的比重较大，近三年平均占比78.36%。短期借款要求企业在短时间内拿出足够的资金偿还债务。如果企业当时没有合理安排资金，就会陷入财务危机。因此，CZ通信公司财务人员在优化融资策略时，不仅要改善整体资本结构，还要优化债务融资结构，降低短期债务融资比例，提高长期债务比例。
(三)拓宽融资渠道，选择多元化融资策略
1。新三板挂牌融资方式选择
新三板现在已经成为一个全国性的市场，在诸多政策的支持和政府部门的重视下，吸引了大量企业和投资者的关注。CZ通信公司的发展目标是成为行业的领导者。登陆新三板可以大大提升公司在行业内的美誉度。CZ通信公司财务状况良好，盈利能力强，发展前景良好。这是吸引外部投资者和进行外部股权投资的好时机。建议中车通信公司未来的融资策略以新三板市场融资为主，其他融资渠道为辅。在新三板挂牌后，公司可以选择股权融资或债券融资，融资方式灵活，融资数量灵活。股权融资不需要还本付息，企业可以自主决定利润分配比例，财务风险低。新三板市场为公司拓宽了直接融资渠道，提升了品牌效应，后续融资更加便捷。
2。利用高新技术企业优势，争取政策性融资
为了帮助民营高新技术企业有效筹集资金，国家设立了高新技术企业研究技术基金和国家补助基金。作为国家认定的高新技术企业，中车通信技术公司的优势在于比一般企业更容易申请到政策性融资。而且政策性融资的成本低于其他融资方式。如果企业获得财政贴息贷款，财政贴息减少部分使用费，企业只需少付利息就能筹集资金；如果企业申请财政补贴资金，只需要按照申请流程提交一些材料申报费，融资成本几乎可以忽略不计。因此，对于CZ通信公司这样的民营高科技企业来说，政策性融资是一种较为经济的融资方式。
3。投贷联动融资
投贷联动是民营高科技的一种融资方式。银行、投资机构和担保机构共同参与投贷联动融资活动，按照一定比例进行股权投资和银行贷款。主要操作流程是投资机构和企业达成合作共识，为企业投入股权资金，然后担保机构为企业担保，企业向银行贷款。这种融资方式的优点是企业可以获得股权和债权的双重融资支持，股权和债权的分配比例灵活，企业可以根据自身需求合理选择。目前已有多家银行(如广发银行、光大银行)与股转公司合作，为新三板企业提供新的融资方式。
4。大型设备采用融资租赁提高资金周转率
目前，中车通信公司重点开发项目是智慧冷链项目，需要新增大型高压静电设备和制冷设备。在这种情况下，可以考虑采用直接租赁或杠杆租赁的方式进行融资租赁，这样会将资产购买和融资过程融为一体，既解决了企业资金不足的问题，也减轻了购买设备的支付压力。租赁企业支付的租金总额等于设备价格、利息和租赁公司手续费之和。与发行股票相比，融资租赁的融资成本更低，有利于降低中车通信公司融资策略的总成本。而且融资租赁是一种长期债务的表外融资方式，不会体现在公司的资产负债表中，可以在一定程度上美化资产负债表，平衡股权和债权融资的比例。
五、结论
企业融资战略的优化是一项系统工程。融资战略的变化会对企业的资本结构、融资效率、资金使用自由度和资金使用成本产生影响，这与企业的发展战略和融资方式密切相关。民营高科技企业要充分利用各种融资方式，优化融资策略，为企业筹集资金，使企业后期增资更容易，有利于企业的可持续发展。
参考文献
[1]黄德红,郭蓉.成长期科技型中小企业财务特征及融资策略研究[J].财会研究,2013,(11):51-54.
[2]崔奇.中小企业融资策略研究[J].商业经济,2014,(24):73-75.
[3]周婷.对民营企业资本结构与融资策略的探析[J].学术交流,2014,(02):122-125.
[4]樊孟丽.浅谈阿里巴巴集团的融资策略[J].中国市场,2014,(51):28+35.
[5]江爱灵.成熟蜕变期科技型中小企业财务特征与融资策略研究[J].科技创业月刊,2016,(04):30-32.
关键词:民营高科技企业；融资策略；策略优化
近年来，我国主要资本市场门槛较高，银行机构的贷款大部分流向了国有企业。金融机构和中小企业巨大的数量差异，导致了融资不足的局面。民营高科技因其创新性、前沿性、成长性不确定性，使得银行等金融机构对其放贷更加谨慎，进一步加大了融资难度。通信技术服务业作为我国高技术产业的一个分支，也面临着资金需求量大，融资无门的问题。
一、企业在不同发展阶段的融资策略分析
(一)融资策略
融资策略是指企业为了满足其资金需求而对融资方式进行的系统组合，一般分为以下三种:1 .进取型融资策略，即短期债务导向型融资策略。一方面，由于短期债务的成本低于长期资金，融资策略。另一方面，长期资产占用时间长，短期负债到期后，公司不得不重新筹资或要求延期还款。频繁的融资和拖延会增加融资的困难和风险。2.适度融资策略，严格定义多空资金配置。长期资金用于长期资产，短期资金用于短期资产。这种融资策略特点、收益、风险适中，但不可行。3.稳健融资战略，是企业利用长期融资解决企业全部永久性长期资产的资金需求，同时也解决部分短期资产的资金需求的战略，特点是风险低、收益小。
(二)不同发展阶段企业的融资情况
20世纪70年代，Weston和Brigham提出了企业财务成长周期理论，将企业成长分为种子期、成长期、扩张期、成熟期和衰退期五个阶段。每个阶段的融资来源不同，如表1所示。因此，随着企业的成长，企业可以从不同的融资对象处筹集资金，满足企业当前的资金需求。该理论为企业及时调整融资策略提供了指导，有助于企业突破原有融资结构的束缚，成功获得融资。
表1不同发展阶段企业融资情况
不同阶段资金需求特点融资情况
初始阶段1。竞争压力大
2。更高的运营风险
3。开发发展潜力大的产品，开拓市场
以投入资本和民间借贷为主的内生融资成长期1。市场份额不足
2。盈利能力不足
3。不符合上市融资条件、稳定现有客户和进一步开拓市场、升级技术留存收益、商业信贷、银行短期贷款、场外市场融资等。
扩张期1。持续改进技术和管理
2。扩大市场份额。开发具有出色盈利能力的新产品。开拓新市场、从上述来源和金融机构长期融资、场外市场融资等。
到期日1。稳定的市场份额
2。良好稳定的盈利能力
3。运营风险显著降低
4。良好的经营状况和稳定的资金来源，充足的资本储备
上述来源的衰退期和场内市场融资
1。产品的市场需求萎缩。盈利能力和偿付能力下降
3。经营风险和财务风险加剧，投资机会减少，资金需求减少
2。民营高科技企业选择融资策略[/]以广西中车通信有限公司为例，分析民营高科技企业融资策略的选择。
(一)广西中车通信股份有限公司概况及融资策略
广西中车通信股份有限公司(以下简称中车通信公司)于2009年在广西壮族自治区南宁高新技术产业开发区成立。是一家获得国家高新技术企业认证，提供通信技术服务和行业综合解决方案的民营企业。目前，CZ通信公司选择的融资策略是稳健型融资策略，主要表现为长期融资满足公司全部长期资产的资金需求，同时也满足部分短期资产的资金需求。从公司业务性质来看，通信技术项目的受理周期较长，一般为3-5个月。CZ通信公司需要稳定的资金流来支撑企业的运营。
1。资产来源分析
根据中车通信公司近三年的财务数据，公司资产负债率2016年为38.42%，2017年为36.6%，2018年为24.51%，公司债务水平逐年下降，因为公司2018年的债务规模约为2017年的1.15%。在稳健的融资策略下，CZ通信公司的长期融资在满足企业资产扩张的资金需求方面发挥了重要作用。公司的长期资产资金来源于长期融资，甚至大部分短期资产资金来源于长期融资。
2。融资方式分析
根据CZ通信公司近三年的财务数据发现，CZ通信公司现有的主要融资方式为银行短期借款、实收资本和留存收益、应付账款。近三年各种融资方式占融资总额的比例为实收资本30.88%，留存收益37.77%，短期银行贷款24.42%，应付账款6.28%。按照融入各种融资方式的资金量比例可以看出，在所有融资方式中，CZ通信公司留存收益融资比例最大，其次是股权融资，然后是短期银行贷款和应付账款。股权融资是CZ通信公司最有效的融资方式之一。公司股东均为自然人股东。银行借款是本公司主要的债务融资方式。2018年银行借款金额为1590万元，占当年总融资比例的18.73%，对银行借款的依存度较高。CZ通信公司的银行贷款都是短期贷款，主要是因为CZ通信公司作为民营企业，符合抵押条件的资产很少，而且CZ通信公司与银行之间存在很大的信息不对称，很难从银行获得大额长期贷款。在商业信用贷款方面，中车通信公司使用了应付账款和应付票据，融资金额较小，影响不大。
(三)融资来源分析
根据企业财务成长周期理论，随着企业发展阶段的不同，企业的融资策略和融资来源也会相应调整。2016年以来，公司各项工程建设有序进行，企业日常经营步入轨道，企业发展进入成长期。随着综合业务水平的不断提高和银行信贷各项指标的进一步提升，中车通信公司现已成为广西知名的通信技术服务企业。虽然公司仍然缺乏抵押品，但它也获得了比以前更多的贷款。目前股东集权的思想存在偏差，不愿意进行外部股权融资，所以公司现在的主要融资来源是内部融资、原始股东出资、银行贷款和商业信用贷款。
三、民营高科技企业融资策略选择的困境
CZ通信公司现在正处于成长发展期，风险对公司的影响远大于收益。CZ通信公司选择更加谨慎、稳健的融资策略，有助于公司稳健发展，规避融资风险，使公司陷入财务危机。但是，通过对上述融资策略的分析，发现目前的融资策略仍然存在以下不足:
(一)在构建融资策略时，集权思想太重
目前，CZ通信公司最主要的融资来源是股东投资和企业内部资金。公司现有股东为原创始人，为公司发展做出了巨大贡献。作为一家民营企业，CZ通信公司的股权高度集中在创始人手中。唯一控股股东CQQ为企业创始人，持股比例85.54%。在他的领导下，最初成立了中车通信工程有限公司(后改为中车通信有限公司)，对公司决策起到了关键作用。但从很多大企业的发展过程来看，公司的成长是一个权利增长和权利分享的过程。当公司规模扩大到一定程度，资金需求会进一步突破，原有股东很难支撑较大的资金需求。而且随着公司的发展，行业地位的变化，竞争对手更强，市场环境更复杂。如果公司创始人此时仍坚持强人思维，不引入战略合作伙伴，可能会导致公司陷入停滞的风险。
(二)资本结构安排不合理，过度依赖短期债务融资
从中车通信公司的资产负债结构来看，近三年资产负债率逐年下降，资产负债率2016年为38.42%，2017年为36.60%，2018年为24.51%，同行业。虽然债务融资需要支付一定的资金使用费，到期偿还本金，但是债务资金的使用费可以抵消公司的应纳税额，同时为公司筹集资金，也可以减轻税负，从而降低给企业带来的成本。在债务结构方面，CZ通信公司的债务融资100%为短期贷款。近三年短期贷款融资方式占贷款总额的比例为:短期银行贷款78.36%，应付账款19.76%，应付票据1.86%。通信技术服务是资金密集型行业，对资金的依赖程度很高。每个项目都需要大量的资金投入，而且回收期长，需要长期的资金来保证公司的运营。当公司的贷款都是短期贷款时，会使资金链紧张。公司近期不仅要准备足够的偿债资金偿还旧债，还要寻求新的资金弥补缺口。
(三)融资渠道狭窄，融资方式单一
CZ通信公司现有融资渠道包括企业留存收益、股东、银行、供应商，具体体现为短期借款、实收资本、银行留存收益。可见公司现有融资渠道狭窄单一。公司现有股权融资来源均为原始股东。从自然人的角度来看，每个人拥有的资金量是有限的，很难和金融机构相比。股东不愿意引入外部股权投资的集中化思路，会阻碍企业的长远发展。银行是CZ通信公司债务融资的主要来源。由于公司抵押物少、信息不透明、技术风险高的特点，银行对公司的放贷门槛较高，对未来资金需求的支持有限。随着通信技术服务市场的扩大，通信服务业务量也将增加，通信技术服务业将迎来新的发展机遇。业务量的扩大将带动中车通信公司的发展，提高公司收入水平，相应增加公司业务成本和相关投资。在优化融资策略时，需要从拓宽融资渠道、多样化融资方式入手。
四、民营高科技企业融资策略优化
融资策略作为CZ通信公司实施发展战略的资金保障，不断为公司注入新鲜的资本血液，对公司的可持续发展至关重要。为了满足CZ通信公司未来战略的融资需求，需要优化CZ通信公司的融资战略，调整资本结构，扩大企业资金规模。
(一)适当放宽股权，引入战略投资者
从很多民营企业的发展历史来看，公司的成长是一个股权增长和股权分享的过程。随着公司的发展和行业地位的变化，竞争对手更加强大，市场环境更加复杂。如果公司创始人此时仍固守强人思维，不引入战略合作伙伴，偏好集权管理模式，就可能因为缺乏制衡而做出错误决策，导致公司陷入停滞的风险。引入战略投资者并不意味着原有股东失去决策权。只要原始股东仍处于公司的主导地位，战略投资也不是简单的财务融资，战略投资者也会以自身优势为企业带来管理和技术，帮助企业开阔视野，帮助管理层做出正确决策，有利于公司的长远发展，巩固原始股东的利益。
(二)改善资本结构，提高长期负债率
通过对中车通信公司稳定融资策略的分析，公司整体负债率逐年下降，2018年资产负债率为24.51%，远低于行业平均水平39.78%。在公司需要大量资金支持发展战略实施的背景下，中车通信公司可以借鉴同行业的资产负债结构，适当提高负债率，利用债务的杠杆作用扩大公司规模，获取更多的利益。近三年中车通信公司的短期借款占负债的比重较大，近三年平均占比78.36%。短期借款要求企业在短时间内拿出足够的资金偿还债务。如果企业当时没有合理安排资金，就会陷入财务危机。因此，CZ通信公司财务人员在优化融资策略时，不仅要改善整体资本结构，还要优化债务融资结构，降低短期债务融资比例，提高长期债务比例。
(三)拓宽融资渠道，选择多元化融资策略
1。新三板挂牌融资方式选择
新三板现在已经成为一个全国性的市场，在诸多政策的支持和政府部门的重视下，吸引了大量企业和投资者的关注。CZ通信公司的发展目标是成为行业的领导者。登陆新三板可以大大提升公司在行业内的美誉度。CZ通信公司财务状况良好，盈利能力强，发展前景良好。这是吸引外部投资者和进行外部股权投资的好时机。建议中车通信公司未来的融资策略以新三板市场融资为主，其他融资渠道为辅。在新三板挂牌后，公司可以选择股权融资或债券融资，融资方式灵活，融资数量灵活。股权融资不需要还本付息，企业可以自主决定利润分配比例，财务风险低。新三板市场为公司拓宽了直接融资渠道，提升了品牌效应，后续融资更加便捷。
2。利用高新技术企业优势，争取政策性融资
为了帮助民营高新技术企业有效筹集资金，国家设立了高新技术企业研究技术基金和国家补助基金。作为国家认定的高新技术企业，中车通信技术公司的优势在于比一般企业更容易申请到政策性融资。而且政策性融资的成本低于其他融资方式。如果企业获得财政贴息贷款，财政贴息减少部分使用费，企业只需少付利息就能筹集资金；如果企业申请财政补贴资金，只需要按照申请流程提交一些材料申报费，融资成本几乎可以忽略不计。因此，对于CZ通信公司这样的民营高科技企业来说，政策性融资是一种较为经济的融资方式。
3。投贷联动融资
投贷联动是民营高科技的一种融资方式。银行、投资机构和担保机构共同参与投贷联动融资活动，按照一定比例进行股权投资和银行贷款。主要操作流程是投资机构和企业达成合作共识，为企业投入股权资金，然后担保机构为企业担保，企业向银行贷款。这种融资方式的优点是企业可以获得股权和债权的双重融资支持，股权和债权的分配比例灵活，企业可以根据自身需求合理选择。目前已有多家银行(如广发银行、光大银行)与股转公司合作，为新三板企业提供新的融资方式。
4。大型设备采用融资租赁提高资金周转率
目前，中车通信公司重点开发项目是智慧冷链项目，需要新增大型高压静电设备和制冷设备。在这种情况下，可以考虑采用直接租赁或杠杆租赁的方式进行融资租赁，这样会将资产购买和融资过程融为一体，既解决了企业资金不足的问题，也减轻了购买设备的支付压力。租赁企业支付的租金总额等于设备价格、利息和租赁公司手续费之和。与发行股票相比，融资租赁的融资成本更低，有利于降低中车通信公司融资策略的总成本。而且融资租赁是一种长期债务的表外融资方式，不会体现在公司的资产负债表中，可以在一定程度上美化资产负债表，平衡股权和债权融资的比例。
五、结论
企业融资战略的优化是一项系统工程。融资战略的变化会对企业的资本结构、融资效率、资金使用自由度和资金使用成本产生影响，这与企业的发展战略和融资方式密切相关。民营高科技企业要充分利用各种融资方式，优化融资策略，为企业筹集资金，使企业后期增资更容易，有利于企业的可持续发展。
参考文献
[1]黄德红,郭蓉.成长期科技型中小企业财务特征及融资策略研究[J].财会研究,2013,(11):51-54.
[2]崔奇.中小企业融资策略研究[J].商业经济,2014,(24):73-75.
[3]周婷.对民营企业资本结构与融资策略的探析[J].学术交流,2014,(02):122-125.
[4]樊孟丽.浅谈阿里巴巴集团的融资策略[J].中国市场,2014,(51):28+35.
[5]江爱灵.成熟蜕变期科技型中小企业财务特征与融资策略研究[J].科技创业月刊,2016,(04):30-32.
