摘  要：财务风险控制与防范一直是国企改革中的难点。本文结合我国国企改革的实践，在论述了财务风险涵义的基础上分析了国有资产管理中的财务风险动因，并针对性的提出了有效防范国企改革中的财务风险的措施，以期更有效的规避国资管理风险，推进国企改革的进程。

关键词：国有企业；财务风险；防范措施

财务的本质指人类生产经营过程中的资金运动及其体现的财务关系。从这一本质来看，财务风险应是涵盖人类生产经营过程中价值运动及处理生产关系给企业带来的风险。一般认为，财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，企业财务收益与预期收益发生偏离所蒙受损失的机会或可能。企业财务风险可具体分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。筹资风险是指因借入资金而增加丧失偿债能力的可能；投资风险是指由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期之目标而发生的风险；资金回收风险是指产品销售出去，其货币资金收回的时间和金额的不确定性；收益分配风险是指由于收益分配可能给企业今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。

二、财务风险动因分析

1.资金结构不合理

资金结构指的是企业各种资金的构成及其比例关系，总的来看资金结构分为负债资金和权益资金两类，合理的企业资金结构，一是要求负债资金与权益资金比例要科学合理，二是要求长短期负债资金的利用要科学合理，我国由于历史原因，国有企业的资本金不足较为普遍，同时由于国家“拨转贷”政策的支持，国有企业大多负债经营，包括日常经营和技术改造、升级，致使企业负债资金与权益资金比例严重失衡，还本负息的负担沉重，形成了巨大财务风险，严重阻碍了企业的生存和发展。

2. 企业核心竞争力弱，资产盈利能力低

市场经济条件下，国有企业原有的行业或商品垄断经营逐渐被打破，国有企业经营行为受国家政策保护逐渐减少，并且我国已加入WTO，面临的竞争对手多而强大，不确定性非常明显。企业需要通过战略决策、产品开发、市场营销、内部管控来进行生产经营，在这种形势下，我国部分国企市场经济和竞争意识尚未形成，风险意识不强、防范体系尚未健全，市场运作不熟悉，加之战略目标模糊，主业不突出，导致核心竞争能力较弱，从而导致资产盈利能力低、收益差。

3. 经营管理不善

有些国有企业由于高速发展而疏于管理或不重视股东权益，经营粗放、管理失控，出现乱投资、乱担保、乱赊账的“三乱”现象，造成了大量不良投资、不良债权和或有负债，巨额货币资金被占压，进而导致财务风险，严重的使企业的资金流断裂，陷入财务危机。这种局面形成的原因很多，主要体现为：部分企业领导违法乱纪，企业管理失控，交易质量低下、无序赊账导致企业有收益，却少有货币资金流入，积淀下巨额逾期应收账款，占压资金，影响企业正常持续经营；乱投资，许多项目投资缺乏充分论证和科学决策，致使不少投资项目只有资本性支出，却无投资收益；因乱担保而承担了大量替人偿债的无限连带责任。最终导致公司资金流断裂，形成了财务危机。所以管理混乱、缺乏监督、有章不循、无章可依，是财务风险产生的必然根源。

4. 存货管理不善

企业的不良库存是企业经营中的一大陷阱，部分国有企业缺乏有效的业务管理流程，生产流程或是贸易流程不是以市场需求为起点，或虽以市场需求为起点但不能准确预测市场需求量和自身在市场中地位及所占有的市场份额和所服务的客户群，销售不畅，致使库存积压，周转效率低下，从而占压大量资金，如果超过企业承受的程度，就会产生财务风险。

5. 财务管理意识薄弱

整体上看，我国国有企业在由计划经济到市场经济的发展过程中，财务管理意识逐渐增强，但与西方发达国家相比，还有相当差距，尤其在管理会计方面。管理会计主要是为企业内部管理者计划、决策、评价、控制以及确保企业资源的合理使用和经营责任的履行所需财务信息的确认、分析和传递的过程。现代管理会计是主动地参与企业的目标确定、计划落实、过程记录、反馈与改善、结果的评价与检查，所以管理会计的实质为管理控制系统。而我国企业财务管理普遍较弱，管理会计尚未受到应有的重视，也未成为企业控制系统的重要工具，没有发挥它发现风险、警告风险的作用。这也暴露了风险预警机制薄弱的弊端。

三、国企改革中财务风险的防范措施

1. 确定合理的资金结构

企业资金结构是否合理关系到企业的报酬率和风险，良好的资金结构可以促进企业价值的增加，不当的资金结构则可能会把企业引向破产的边缘。因此企业需要科学、理性地确定资金结构，减少因权益资金和负债资金失衡而导致的财务风险。目前确定资金结构的方法有：每股盈余无差别点法和比较资金成本法。

每股盈余无差别点法要计算出每股盈余无差异点，所谓每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平，可以用销售量或息税前利润来表示。每股收益的计算公式为：EPS=(S—VC—F—I)(1—T)/N=(EBIT—I)(l—T)/N。式中：S一销售额；VC一变动成本；F一固定成本；I一利息；N—流通在外的普通股股数；EBIT一息税前利润；T一税率；EPS一每股收益。当企业盈余能力大于此点时，采用负债方式筹集资金较为有利，当企业盈余能力小于此点时，不应再增加负债而宜发行普通股票增加权益资金为宜。

比较资金成本法即企业在筹资决策前，分别计算事先拟定的若干备选方案的加权平均资金成本，并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。其计算公式为Kw=∑KjWj，Kw=加权平均资本成本；Kj=第j个备选方案的资本成本；Wj=第j个方案筹集资金占总共筹集的比重。这种方法通俗易懂，计算也不复杂，是确定资金结构的一种常用方法。

2. 加强财务管理，建立事前财务预警机制

首先，提高管理会计的应用水平，建立财务信息网络系统，为管理者计划、决策、评价、控制提供准确有效的信息支持。企业在进行投资计划、筹资决策时，要充分利用管理会计提供的信息进行系统而科学的论证，做到慎之又慎，充分估计未来各种不确定因素对企业获利水平可能产生的负面影响，重视资金成本管理和分析;企业负债规模要适度，储备库存要合理，决不能为片面追求利润最大而使企业过度负债。

其次，做好应收账款管理，降低财务风险。对客户统一、分类管理，并对客户采用授信制度，彻底解决无序赊账问题。企业可成立一个风险管理控制部门，专门了解调查客户的资信及经营情况，对其资信进行评估，并按其资信好坏将客户分为几类，确定对其赊账的金额及期限，加快应收账款回收，以减少不良债务，加快资金周转。同时，将应收账款的回收与销售人员的业绩及薪水挂钩，使企业的财务风险降到最低。

最后，加强财务分析，建立财务风险预警系统。一个有效的财务预警系统应该具备以下职能：第一预知财务危机的征兆。当可能危及企业财务状况的关键因素出现时，财务预警系统能预先发出警告，提醒企业经营者尽早作出准备或者采取对策以减少财务损失。第二，预防财务危机发生或者控制其进一步扩大。当财务危机的征兆出现时，有效的财务预警系统不仅能预知并预告，还能及时寻找导致企业财务状况恶化的原因，使经营者知其然，更知所以然，制定有效的措施，阻止财务状况进一步恶化，避免严重的财务危机发生。

3. 建立财务风险防御机制，加强企业内部控制

防范财务风险必须建立财务风险防御机制。为了有效防范可能发生的财务风险，企业必须从长远利益着眼，建立和健全企业财务风险防御机制。主要措施是：(1)积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制。即采用保险、担保等方法将部分风险转嫁的做法。(2)实行一业为主多样化经营，建立健全企业风险分散机制，及时分散和化解企业财务风险。 (3)建立健全企业坏账准备金制度，适当提高坏账准备金的提取比率。(4)建立健全企业的积累分配机制，及时足额地增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力。同时，建立财务风险防御机制需要以健全的内控体系为基础。抓好企业内控制度建设，是确保财务风险预警和监控制度健全有效，筑起防范和化解财务风险的第一道防线。抓好内控体系要做好：一是明确企业财务风险监管工作程序，分清监管职责，落实好分级负责制。二是建立和规范企业财务风险报表分析制度，搞好月份流动性分析、季度资产质量和企业负债率分析以及年度会计、审计报告制度，完善风险监测技术，建立敏感的风险预警系统。三是充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财务风险监管中的积极作用。

4. 加强预算以及绩效管理

预算是事前计划，是过程控制的依据，也是事后各部门、各经营单位及员工业绩评价的基础，它能对资源配置起导向作用，能有效发挥目标管理和内部控制功能，正确指导企业经营方向，能使企业健康、可持续发展，远离因无序管理而造成的财务风险。同时因业绩评价基础客观公正，并与员工的薪水挂钩，能充分调动员工的工作潜力和积极性，为企业创造更大的效益。其中，编制现金流量预算表，是企业财务管理工作中特别重要的一环，准确的现金流量表能够提供短期的预警信号，做到资金收支在可控范围内，预防财务风险。

5. 构建国有企业财务监督体系

在当前国有企业法人治理结构不完善、运作不规范、资本市场和经理人市场尚不健全的情况下，建立健全国有企业监督机制、加强国有企业财务监督，是促进国有企业提高经营效率的当务之急。

首先，从企业内部财务监督考虑：一是经营者财务监督，即董事会、经理对企业财务监督工作负有领导责任，积极支持、保障财务部门履行好财务监督职责，并对财务部门进行监督。二是财务经理财务监督，即企业财务经理领导财务部门及其财务人员对企业内部各项经济活动和财务收支进行有效的财务控制。财务经理财务监督的内容主要是以致力于消除隐患、防范风险、提高效率为目的，建立全方位的财务控制体系。其次，从企业外部的市场监督考虑，就是进行社会审计监督，主要是由社会经济监督中介机构根据有关法律、行政法规的规定，依法接受经济单位的委托，以独立第三者的身份对有关经济组织财务收支和其他经济资料以及经济活动进行合法性、真实性审核、调查，提出客观公正的具有法律证明效力的审计报告，以此防范国有企业的财务风险。

主要参考文献：

[1] 余海永，试论国有投资公司财务风险管理的对策.管理观察，2011.（5）

[2] 谢静，国有企业财务风险管理研究.财经界（学术版），2009.（04）

[3] 刘建明等，财务风险管理与企业内控关系问题的研究[J]，中国总会计师，2008.（02)