摘要:财务柔性管理是近年来各个企业为了取得更快更好的发展和进步而新兴的一种财务管理方法，近年来逐渐得到了财务管理理论界和实务的关心和重视，财务柔性管理以“以人为本”的思想为根本，对企业的财务资源和投融资活动进行柔性的管理，进而能够在一定程度上预防不确定事件的发生，充分利用投资的机会，实现企业竞争力的最大化，但是就目前情况来看，企业在实施财务柔性管理时依旧存在一些问题和不足，不能充分的实现企业既有的价值，所以本文就企业实施财务柔性管理的必要性进行了论述，探究了企业实施柔性财务管理时存在的问题和不足，进一步提出了切实可行的解决措施。

关键词:财务柔性；企业竞争力；关系；问题；措施 

    我国正处于经济新常态转轨时期，为企业在经营过程中可能带来各种风险，其中最为重要的就是财务风险。面对技术发展的快速增长势头不减、经济增长方式变化、产业升级、整合的巨大空间，中国经济还存在着大量的投资机会，将财务负担降低的同时为这些发展机会储备足够的经济资源，以期望能在机会出现时抓住机会，实现企业竞争力的最大化，正是这个时代企业经营的普遍状况。企业必须通过一系列财务计划培养内部风险预防能力，其中最关键的就是保持财务柔性。具备财务柔性的企业不仅可以利用自身财务资源及时发现并应对财务风险，同时储备财务柔性还给企业管理层进行投资决策提供了选择的空间和灵活性。通过对财务柔性这一企业经营指标的研究，可以探索市场投资者对于企业财务行为的信号反馈，与此同时为企业科学合理安排其财务决策提供有效的参考，企业储备财务柔性更有利于企业提升经营绩效并实现企业竞争力最大化的目标。

一、财务柔性与企业竞争力关系

    企业储备财务柔性的行为可以比作购买了一份期权，行权条件是未来出现需要筹集资金的事件——无论是不利的资本流出还是有利的投资项目，行权价是低于不储备财务柔性的筹资费用，而在行权前企业为储备财务柔性所增加的成本就是期权费。当企业预计其持有期权收益高于期权费的时候，提升财务柔性就能够增加企业竞争力。具体地说，企业通过持有超额现金、拥有剩余负债等能力，从而获得了应对未来经营中可能出现的有利机会的选择权。当这样的机会出现的时候，企业选择行权，并且其行权成本小于行业竞争对手；而同时如果没有这样的机会，也可以选择放弃行权，这也同时避免了将现在时点所有经济资源全部利用掉的非最优效率行为。该期权价值的影响因素分别是：未来项目的投资回报率、项目的不确定性、持有成本，分别对应着期权理论的标的价值、隐含波动率和利率。

(一)未来项目的投资回报率

未来的投资项目所能够给企业带来的收益是构成企业竞争力的决定性因素，在其它条件不变时，企业应该估算投资未来可能出现的项目的收益率，计算其对于企业未来价值的增加值。当收益率越高时，财务柔性对于企业竞争力的增量作用越明显，企业应该增加其储备的财务柔性。

(二)未来项目的不确定性

对于期权最重要的一点便是隐含波动率，对于企业未来可能出现的投资机遇同样如此，这也同样是企业储备财务柔性的原因。当未来不确定性增加的时候，财务柔性的价值增加，企业应该储备更多的财务柔性：增加其超额现金持有、降低债务杠杆等。

(三)财务柔性的持有成本

财务柔性的持有不可避免的也需要成本，经济学意义上的成本乃是机会成本。通过将当前的经济资源储备起来，企业将当期的投资移向了未来，从而失去的当期的投资项目构成了机会成本的一部分，同时，通过增加超额现金持有造成的企业委托代理成本增加以及压缩杠杆率造成的净资产收益率下降也是成本的一部分。只有在符合成本收益原则的条件下，企业才会增加其财务柔性储备。

二、 企业实施财务柔性管理的必要性

现代社会是知识经济的时代，企业间各项财务活动变得越来越复杂和多样，而且随着经济全球一体化的不断深入和发展，在给企业的财务管理工作提供了一定的机遇的同时给其带来了更多的风险和压力， 企业稍不留神就会陷入财务危机企业进行柔性财务管理目的是为了尽量减少财务危机，合理安排财务资源，预防不确定性事件发生，利用好投资机会，使企业竞争力最大化。企业柔性财务管理是一种能力，这种能力体现在财务资源方面是柔性的，对不确定性事件有能力应对，对投资机会有能力利用，财务管理手段是灵活多样的，而不是僵化单一的柔性财务管理能力弱的企业，一旦遇到不确定事件的冲击，往往就会束手无策，无路可走，最终破产倒闭而柔性财务管理能力强的企业，往往能及时配置财务资源，变被动为主动，发现新的财务机遇，寻找新的投资机会，为企业创造价值受宏观环境影响，筹资难正成为普遍现象，许多优秀企业也会因为资金链断裂而破产，或者放弃原来有价的投资但有的企业因为有充分的准备，不但自有资金量充足，而且还能够开辟新的资金来源渠道，不断扩大自己的财务实力，成为真正的财务赢家，这正是企业柔性财务管理的魅力所在。

三、 企业实施财务柔性管理方存在的问题

(一)企业财务柔性管理的主体亟待健全

财务柔性管理坚持以人为本，是包括全体人员共同在内的财务管理方法，需要每一个员工的创造性和积极性，而现阶段一些企业财务柔性管理的主体依旧是企业的领导层和管理层，财务管理人员的综合素质比较低，知识面比较狭窄，并没有从工作人员的切身利益出发来调动整体工作人员的工作热情和工作积极性，不利于企业的发展和价值的实现。

(二)传统的预箅编制习惯没有消除

通过相关的调查研究发现，一些企业依旧采用传统的预算编制方法，预算编制采用零基预算、定期预算、滚动预算以及增量预算的方法， 存在模式化，预算指标没有根据市场的变化进行及时的调整，随着财务活动和项目的不断增加，预算编制人员的工作压力逐渐增加，工作热情和工作积极性逐渐降低，由此可见，传统的预算编制习惯并不能充分的调动工作人员的热情和工作积极性，而且容易出现信息失真、预算数据不准确、不及时等问题的发生。

(三)企业的投融资活动缺乏柔性化管理

一些企业的投融资活动依旧存在很大的风险和压力，在投资过程中要没有留有余地，使企业财务整合和管理工作存在很大的风险；此外，企业各个部门之间的沟通和协作能力不够高，和金融机构的合作能力不够强，增加了企业的财务风险，影响了公司价值的实现。

四、 完善企业财务柔性管理工作的措施

(一)调整企业财务管理的理念

传统刚性的财务管理模式与生产导向关系密切，比较关心产品生产和企业的规模，把价格和质量作为市场竞争的主要手段，而柔性财务管理以市场导向为主，关心顾客的需求，把争取顾客作为市场竞争的主要手段，因此，既要重视生产管理，更要重视“顾客关系管理”，这样一来有利于企业在获得更多的经济效益和社会效益的同时促进企业竞争力的实现。

 (二)调整组织结构柔性化

柔性财务管理要求企业提高对市场需求反应的灵敏度，要求内部信息高效率流动，内部各部门更加协调合作，所以就要求企业在职务分配、职权范围、权利义务划定等方面充分的考虑到员工的实际工作能力和企业的战略目标，以“以人为本”的思想为根本，使权责分配更加科学合理，进而能够通过在一定程度上提高相关工作人员的工作热情和工作积极性，进一步提高企业的财务管理，促进企业竞争力的实现。

(三)建立柔性的人力资源管理机制

建立柔性的人力资源管理机制首先要尊重人的价值;其次，用价值观的导向来引导和激励企业的财务管理人员，使其能够爱岗敬业，形成自觉的学习意识，这样一来能够有效的激发工作人员的潜能，提高其创新意识和创新能力，进而能够在实现员工个人价值的基础上提高企业财务管理的能力。

 (四)建立柔性化财务管理战略

建立柔性化的财务管理战略一方面要求企业改变拼资金、拼规模、拼人力、拼价格和广告的财务管理战略，加入柔性的管理思维对其进行不断的调整；另一方面，要将刚性的财务管理战略和柔性的财务管理战略相结合，以刚性的战略目标为指导，用柔性的战略来操作，只有在两者完美统一时，才能获得最大价值。

(五)采用柔性化的投融资方式

柔性化的投资方式要求企业在投资时要留有余地，考虑周全;其次要求公司要加强与金融机构合作和交流的力度，充分的了解市场的大环境，及时的和各个部门进行有效的沟通和商议，选择风险最小的投资方式，减少企业不必要的风险和损失，促进企业竞争力的实现。

参考文献：

[1]张长城.经济发展新常态、财务柔性与企业财务柔性管理[J]．宏观经济研究，2015(9)

[2]李松.基于控制权的财务柔性价值实现路径研究[J].中国管理信息化，2016(5)