摘要：本文探讨了新时期金融租赁业在融资途径方面的开拓与创新，梳理了当前金融租赁的主要形式及其发展特点。通过分析传统融资方式的局限性，提出了一系列创新融资途径，如资产证券化、互联网金融平台、引入外资等。研究指出，金融租赁业在面对不断变化的市场需求和技术进步时，必须不断调整和优化其融资结构与模式，以应对潜在的风险和挑战。本文还从政策环境、风险管理及未来展望等方面对金融租赁业的未来发展进行了全面剖析。

关键词：金融租赁；融资途径；创新融资；风险管理；市场发展

第一章 绪论

金融租赁作为一种集融资与融物于一体的现代金融服务形式，具有促进设备流通、加速资本周转、缓解企业融资压力等多种功能。随着经济全球化和市场竞争的加剧，传统的融资方式已无法完全满足企业发展的需求。特别是对于中小企业来说，获得资金支持是其持续发展的关键瓶颈之一。金融租赁通过允许企业以较低成本获得必要设备，为其提供了一种有效的融资途径。近年来，金融科技的发展以及政策法规的逐步完善，为金融租赁业创造了更加有利的发展环境和更广阔的市场空间。因此，深入研究新时期金融租赁业的融资途径开拓与形式开展具有重要的现实意义。

第二章 金融租赁业概述

2.1 金融租赁的定义与特征

金融租赁是一种以融物代替融资、融物与融资密切相连的信用形式，是现代金融服务的重要组成部分。其基本定义是出租人根据承租人的请求，向承租人指定的出卖人购买承租人选定的设备，并在一个较长的期限内提供给承租人使用，通过收取租金的方式来收回投资成本及利润。金融租赁通常涉及三方当事人，即出租人、承租人和供货商，并且包含两个或两个以上的合同——买卖合同和租赁合同。

金融租赁具备以下特征：

不可解约性：一旦合同签订，承租人不能随意中止合同，也不能要求退还设备或进行替换，除非得到出租人的同意。

全额偿付性：承租人需要按期支付所有租金，整个期间内需要支付的租金总额通常等于设备的全部价值加上利息费用。

物权归属：在租赁期间，设备的所有权属于出租人，承租人仅拥有使用权。租赁期满后，承租人可以选择续租、购买设备或将其归还给出租人。

分期付款：租金分期支付，有助于减轻承租人的财务压力，使其能够灵活运用资金。

特定性：租赁的设备通常是按照承租人的特定需求和规格选购的，确保满足其实际使用需要。

2.2 金融租赁业的发展历程

中国金融租赁业的发展历程可以划分为几个重要阶段：

起步阶段（1980年代初期）：改革开放初期，中国的金融租赁业务开始萌芽。1981年成立的中国东方租赁有限公司是中国第一家金融租赁公司，标志着现代租赁体制开始进入中国。这一时期的金融租赁业务主要以引进外资和技术设备为主，解决了国内资金短缺和技术落后的问题。

缓慢发展阶段（1990年代）：在经历了初步的快速发展之后，由于监管不足、经验缺乏，导致行业出现滞租、欠租等问题，金融租赁行业进入了调整期。政府加强了对金融租赁行业的监管，出台了一系列法规和政策，使得行业发展逐渐规范化。

恢复发展阶段（21世纪初）：加入WTO后，中国经济快速发展，金融市场逐渐成熟，这为金融租赁业的复苏提供了良好的条件。银行系金融租赁公司的设立成为这一阶段的重要特征，大型企业和金融机构纷纷涉足金融租赁领域。银监会于2007年颁布实施《金融租赁公司管理办法》，进一步明确了金融租赁公司的地位、业务范围和监管要求。

高速增长阶段（2010年以来）：在国家政策的大力支持下，金融租赁业进入了高速发展期。2014年，国务院办公厅发布了《关于加快融资租赁业发展的指导意见》，明确提出要发挥融资租赁服务实体经济的作用。此后，各类金融租赁公司迅速增加，业务规模不断扩大，产品结构也日益多样化。

2.3 当前金融租赁业的发展现状

截至2023年末，中国金融租赁业已经形成了较为完善的市场体系。根据业务规模统计，2023年中国金融租赁市场的总值达到了近7000亿元人民币，年增长率超过10%。经营主体方面，全国共有超过12000家从事金融租赁业务的企业，其中金融租赁公司数量超过百家，涵盖了从大型银行系公司到独立第三方运营的各种类型。

当前金融租赁业的发展现状主要体现在以下几个方面：

业务多元化：除了传统的设备租赁外，越来越多的金融租赁公司开始涉足航空、船舶、医疗、能源等高附加值领域。同时，业务模式也从简单的融资租赁扩展到经营性租赁、联合租赁等多种形式。

区域分布不均：东部沿海地区的金融租赁业发展较为成熟，业务规模和管理水平明显高于中西部地区。特别是在上海、天津、广东等地，形成了若干个金融租赁集聚区。

政策支持增强：政府出台了一系列扶持政策，包括税收优惠、财政补贴、业务准入放宽等，为金融租赁业创造了良好的发展环境。尤其是自贸区政策的实施，进一步推动了金融租赁业的国际化进程。

创新能力提升：金融科技的应用极大地提升了金融租赁公司的运营效率和服务水平。大数据、区块链、物联网等技术在风险管理、资产评估、租金回收等方面的应用日益广泛。

国际化趋势明显：越来越多的金融租赁公司开始“走出去”，积极参与国际市场竞争。通过跨境租赁、国际合作等方式，推动业务全球化布局。

第三章 金融租赁业务的主要形式

3.1 直接融资租赁

直接融资租赁是指由承租人选择设备，由出租人出资购买并出租给承租人使用的租赁形式。在这种形式下，出租人保留设备的所有权，而承租人拥有设备的使用权，并负责设备的维护和保养。租赁期内，出租人通过收取租金的方式逐步收回投资成本并获得合理利润。这种形式的主要特点是期限较长且租金较高，适用于大型设备和长期投资项目。直接融资租赁的优势在于可以为承租人提供全额融资，降低其初期资本支出压力。此外，由于租赁合同结束后承租人可以选择购买设备，因此具有一定的灵活性。直接融资租赁的操作流程通常包括以下几个步骤：

需求确认：承租人根据自身业务需要选择合适的设备及供应商。

合同签订：出租人和承租人签订融资租赁合同，明确双方的权利义务。

设备采购：出租人根据合同规定向供应商支付设备款项。

设备交付：供应商将设备交付给承租人，并提供必要的安装调试服务。

租金支付：承租人按照合同约定定期支付租金，直至租赁期满。

期末处理：租赁期满后，承租人可以选择续租、购买或退还设备。

3.2 售后回租

售后回租是指承租人将自己所有的设备出售给出租人，然后再从出租人处租回相同设备的租赁形式。在这种形式下，设备的所有权在法律上属于出租人，但设备的使用权仍归承租人所有。售后回租的优势在于可以为承租人提供流动资金支持，同时继续保留设备的使用权。这种形式常用于企业需要快速筹集资金但又不愿意或无法通过其他融资渠道实现的情况。售后回租的操作流程一般包括以下步骤：

设备评估：双方对拟转让的设备进行评估，确定设备的价值和交易价格。

合同签订：承租人与出租人签订售后回租合同，明确双方的权利义务。

设备转让：承租人将设备所有权转让给出租人，并收到相应的价款。

租金支付：承租人定期向出租人支付租金，直到租赁期满。

期末处理：租赁期满后，承租人可以选择重新购买设备、续租或停止使用设备。

3.3 转租赁

转租赁是指一家租赁公司（转出租人）从另一家租赁公司（原出租人）租入设备后再转租给最终承租人的租赁形式。在这种形式下，转出租人既是承租人又是出租人，原出租人则不直接参与最终的租赁关系。转租赁的优势在于可以通过多层次的租赁安排提高资金使用效率，分散风险。此外，转租赁还可以解决跨境租赁中的法律法规限制问题。转租赁的操作流程通常包括以下步骤：

初始租赁：原出租人与转出租人签订第一份租赁合同，将设备出租给转出租人。

再租赁：转出租人与最终承租人签订第二份租赁合同，将设备转租给最终承租人。

租金支付：最终承租人定期向转出租人支付租金，转出租人再向原出租人支付租金。

期末处理：租赁期满后，各方根据合同约定进行设备的最终处理。

3.4 其他衍生形式

除了上述几种主要的金融租赁形式外，还存在一些衍生形式，以满足不同市场需求和复杂交易结构的要求。这些衍生形式包括但不限于联合租赁、委托租赁、分成租赁和杠杆租赁等。

联合租赁：由多家租赁公司组成联合体，共同为一个大型项目提供融资租赁服务。这种形式可以分散风险，提高融资额度。

委托租赁：出租人接受委托人的资金或租赁物件，向承租人提供融资租赁服务。委托人可以是金融机构、企业或其他投资主体。

分成租赁：承租人和出租人在约定租金的基础上，按一定比例分享设备的收益或生产效率提升所带来的经济利益。这种形式常见于高效益的设备租赁项目中。

杠杆租赁：出租人利用少量自有资金和大量借贷资金共同购置设备，再出租给承租人。这种形式可以利用财务杠杆效应放大投资收益，但也增加了财务风险。

第四章 金融租赁业融资途径的现状与挑战

4.1 传统融资方式及其局限性

金融租赁业的传统融资方式主要包括银行贷款、企业内部融资以及资本市场融资等。然而，这些方式存在一定的局限性。首先，银行贷款常常需要抵押物或担保，这对于很多中小企业来说是难以满足的条件。其次，企业内部融资能力有限，难以支撑大规模的设备购置和维护费用。最后，资本市场融资虽然能提供较大额度的资金，但手续繁琐、审批时间长，且容易受到市场波动的影响。

4.2 当前新兴的融资途径分析

4.2.1 资产证券化

资产证券化是一种通过将缺乏流动性但可产生稳定现金流的资产（如贷款、应收账款等），转化为可在资本市场上流通的证券来进行融资的方式。这种方式可以提高资产的流动性，分散风险并降低融资成本。例如，招商银行在2018年发行了首单信贷资产证券化产品“招商金葵花”，成功募集了约300亿元人民币。这一过程不仅有效缓解了其资本充足率压力，还为其他金融租赁公司提供了可行的融资范例。

4.2.2 互联网金融平台

互联网金融平台作为一种新型融资途径，利用互联网技术和大数据分析提高了融资效率和便捷性。平台通过发布借款需求吸引投资者进行投资，从而实现融资目的。宜人贷是一家典型的P2P借贷平台，通过该平台，小微企业和个人可以实现快速融资，无需繁琐的传统银行审批流程。根据统计数据，截至2020年底，宜人贷累计成交额超过5000亿元人民币，服务了数百万借款人和投资者。

4.2.3 引入外资与国际合作

引入外资和国际合作是另一种重要的融资途径。通过与国际金融机构合作或吸引外国直接投资（FDI），不仅可以解决资金问题，还能带来先进的管理经验和技术支持。例如，渤海金控股份有限公司与美国某知名投资基金合作成立了一家合资金融租赁公司，专注于航空器金融租赁业务。通过这种合作模式，公司不仅获得了大量资金支持，还提升了其在国际市场上的竞争力。

4.3 融资过程中面临的主要挑战

尽管有多种融资途径可供选择，但金融租赁业在融资过程中仍然面临诸多挑战：

信用风险评估难度大：由于金融租赁业务涉及的设备种类繁多且技术复杂，如何准确评估承租企业的信用风险成为一个难题。尤其是在经济下行周期中，部分企业可能面临经营困难甚至破产的风险。数据显示，2020年全国金融租赁行业不良贷款率为2.3%，较上一年上升了0.5个百分点。这表明信用风险正在增加。

法律法规滞后：我国目前关于金融租赁的相关法律法规尚不完善，特别是在资产证券化和互联网金融等新兴领域缺乏明确的法律规范和监管机制。这增加了融资过程中的法律风险和不确定性。例如，在资产证券化过程中如何确保基础资产的真实性和合法性仍然是亟待解决的问题。

市场竞争激烈：随着越来越多的企业进入金融租赁市场，竞争日益激烈。为了争夺市场份额，一些企业不惜降低租金价格或放松风险控制标准，导致整个行业的风险水平上升。据统计，截至2020年底，全国共有超过12000家从事金融租赁业务的企业，其中不乏大量新进入者。如何在激烈的市场竞争中保持竞争优势成为每个企业必须面对的问题。

技术适应性要求高：随着金融科技的发展和应用普及，如何快速适应新技术变化并将其有效应用于业务实践中也是一大挑战。例如区块链技术的应用可以提高交易透明度和安全性但同时也带来了新的技术门槛和成本压力。根据一项调查显示2020年仅有约30%的中小金融租赁公司采用了先进的信息技术系统进行风险管理和客户服务其余大部分公司仍依赖于传统的手工操作方式这不仅效率低下而且容易出错。