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 金融视线
中国影子银行体系的金融风险研究
发布时间:2022-05-11 点击: 发布:《现代商业》杂志社
 摘要:我国影子银行通过金融创新模式融通资金,全面提高金融资金的流动性和社会财富的配置效率。然而,影子银行不同于传统商业银行。由于其自身的金融属性和业务产品的复杂性,存在一定的金融风险隐患。本文重点研究中国影子银行体系的金融风险,并提出相应的对策和建议。
  关键词:影子银行;财务风险
 
  2010年至2011年,为控制通胀,央行连续上调商业银行存款准备金率。随着商业银行信贷收紧,地方影子银行开始活跃起来,受到很多中小企业的青睐。过去,中国的影子银行只是一个小角色。当市场信贷需求不足时,一些企业被迫选择它们。但近年来我国社会融资规模不断扩大,2014年社会融资总规模是2003年的8倍。其中,2005年影子银行融资占比仅为9.1%,但到2014年,影子银行融资占比已经达到30%以上。因此,中国的影子银行体系已经成为中国金融市场的重要组成部分。
 
  一、影子银行的定义
 
  影子银行是一种信用中介,复制商业银行的部分功能,为金融市场提供信用转换、期限转换和流动性转换,连接借贷双方各自的需求。今天,中国的影子银行主要由两部分组成。第一部分是商业银行销售的理财产品和各类非金融机构销售的信贷产品,如信托公司销售的信托产品。第二部分是民间借贷金融体系。其中,规模最大、范围最广的影子银行产品是商业银行销售的理财产品。影子银行虽然与传统商业银行关系密切,但其监管体系和经营模式与传统商业银行不同,体系中存在一定的风险隐患。如果各部门忽视这些隐藏的风险,将会影响整个金融体系的稳定和安全。
 
  二,影子银行体系金融风险分析
 
  影子银行虽然可以弥补商业银行的信贷配给问题,丰富金融体系的多元化发展,但其发展模式存在一定的金融风险。2011年以来,关于民间借贷危机的新闻报道屡见不鲜,如浙江温州、内蒙古鄂尔多斯、山西柳州等地的民间借贷断链事件。这些事件不断反映出影子银行体系的金融风险。本文从四个方面重点研究影子银行体系的金融风险。
 
  (1)期限风险
 
  影子银行为了实现信用无限扩张,将短期资金用于长期资产投资,导致资金募集与经营期限不匹配。由于影子银行并不完全在银行监管体系之内,没有得到政府的担保。这样,如果影子银行在资金筹集和运营上出现负面消息,企业名誉扫地,就会面临挤兑。同时,资金期限不匹配,导致资金不能及时变现,资金流动性不足,从而承担巨大的市场风险和流动性风险。2011年河南郑州盛沃担保公司挤兑事件,企业未能按时还本付息,资金链告急,最终导致资金链断裂,是资金筹集与经营期限不匹配的风险造成的。相关风险
 
  影子银行涉及的行业很多,比如银行、保险、证券、信托等。和金融行业联系紧密,所以它带来的风险传染性更强。同时,影子银行的业务范围不仅局限于国内发展,还不断向国外延伸,实行跨境多元化发展。因此,风险的蔓延会影响全球金融体系,如果情况严重,会导致金融危机。在中国,40%的影子银行与房地产行业有关。影子银行由于其创新的金融形式和高杠杆操作,会加剧房地产市场的泡沫现象。
 
  (3)隐藏的风险
 
  影子银行利用金融创新模式,构造出许多复杂的金融投资工具,通过多次加工,形成各种理财产品和信托产品,比如当今市场上出现最频繁的银行和保险公司的投资理财产品。这些理财产品表面上看风险低、收益高,但实际上,随着信贷链条的不断延伸,在高杠杆的操作下,其隐藏的风险会不断增加。同时,影子银行为了促进自身业务的发展,故意减少产品信息的披露,造成信息不对称,进一步增加了隐性风险,使得投资者无法合理评估基础资产的可靠性。由于影子银行没有完全受到银行监管体系的监管,容易导致法律关系不清,从而导致金融市场混乱。
 
  (4)网络风险
 
  近年来,中国金融市场出现了很多互联网金融产品,如理财通、余额宝、招财宝、众筹、P2P信贷等等。这些互联网金融产品已经被纳入影子银行的范围,通过影子银行不断的信用扩张,可以增加各方的收益。但是目前这些网络影子银行存在很多问题,比如P2P网贷。一些不良网贷平台往往打着低门槛、高收益的旗号吸引众多投资者。这些投资者大多是普通人,缺乏金融知识。同时,这种信贷平台的资金运作具有极高的风险,缺乏相关法律的监管,容易导致贷款链条断裂和网络投资风险。2015年,广州最大的P2P荣盛在线陷入兑付危机,荣盛在线出现提现困难,多达4.3亿元资金无法筹集,最终导致荣盛在线无奈“歇业”。
 
  第三,关于防范影子银行体系金融风险的建议
 
  为使我国影子银行更好地发挥促进我国金融体系发展的作用,针对其体系中存在的金融风险,本文提出以下建议和措施。
 
  (1)关注期限错配和流动性风险。
 
  相关金融监管部门要认清影子银行业务和产品的属性,扩大监管范围,加强监管,尤其要关注影子银行产品的期限错配风险和流动性风险。在很多跑路事件中,往往关系到企业的声誉。当企业信誉出问题,市场恐慌,投资者大量套现,最后资金链断裂。因此,监管部门应对从事影子银行的企业的声誉和信用进行综合评估,并制定相应的危机应对机制。(二)加强监管部门的协调。
 
  影子银行的关联风险涉及多个交叉领域,需要加强相关监管部门的协调与合作。对于重点风险的行业和产业,如房地产行业、地方融资平台、过剩行业等。各监管部门应密切关注该领域的融资情况,制定统一的统计标准,及时评估其风险水平。各监管部门必须保持一致的监管,避免因监管层级不同而产生套利风险。这只会凸显影子银行复杂业务隐藏的风险,同时也会抬高经济融资成本,阻碍金融体系的发展。
 
  (3)制定相关法律制度。
 
  影子银行业务和产品的复杂性导致的隐性风险,往往是现行法律规范定义模糊或缺失、标准不一致导致的风险积累。因此,相关监管部门必须明确影子银行的定义和金融属性,建立统一的法律体系。同时,监管部门必须确立影子银行资产管理和业务范围的监管原则,对各类资产和业务进行严格监管,包括制定公开发行和非公开发行的法律制度,严格界定不同的监管要求和信息披露要求。
 
  (4)加强网络监管和信息公开。
 
  鉴于目前影子银行互联网金融产品产生的风险,有必要加强对互联网的监管。监管部门可以实行牌照制,结合互联网金融特有的模式和属性,借鉴传统金融市场模式,建立相应的互联网金融准入原则。监管部门应从机构准入、业务准入、平台准入、资质准入等方面加强监管。同时,加快征信体系建设,推进互联网金融透明化,加强互联网金融行业信息披露,让资金供给双方充分了解风险和行业运行现状,合理评估相关行业信用状况,让交易各方有效评估风险。
 
 
参考文献:
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