摘要：近些年来，伴随着开发区的金融开放，已经相对放松了对资本流动的相对管制，但同时也引发了区域内、外资金的大规模进出与异常流动。而在此情况下，如若不能采取相关的有效措施对其进行控制与方法，那势必会引发巨大的金融风险，给我国的金融市场带来巨大的冲击。也正因如此，做好开发区金融开放下资金流动风险的分析与防范则具有十分重要的现实意义。本文笔者即结合个人实践工作经验以及对开发区金融开放的粗浅研究，对开发区金融开放下的资金流动风险及其防范措施进行分析与探讨，以期能够为资本流动风险的相关研究做出有益的参考。
关键词：开发区 金融开放 资金流动 风险 防范措施
前言：对于金融改革开放而言，开发区的设立，其不仅仅是金融行业的一个实验区域，其更是金融风险的一个重要承载体。尤其是时下通过对开发区金融开放情况的研究，更可以看到，开发区在金融开放中往往都存在着资本流动风险，而原有的研究理论与经验，俨然已经很难对开发区金融开放下的资本流动风险进行一个正确的处理与解释。因此，如何在开发区金融开放这一特殊环境下，探寻资金流动的动因与需求，并对资金的异常流动加以识别，充分发挥开发区的资金缓冲作用，防范资金的流动风险则具有十分重要的现实意义。以下笔者即从金融开放下的资金流动需求入手，资金流动风险及其方法措施进行粗浅的探讨，以供参考。
1.开发区金融开放下资金流动的需求
通过对大量文献，实际数据的分析，我们可以清楚的看到，在开发区设立以前，我国对国际资本的流动管制十分严格，尽管其流入量呈现出逐年递增的局面，但仍然保持在一个合理的被需求的范围之内。然而，自开发区金融开放以来，国际资本的套利、套汇需求被大大的集中并且释放，这极大的引发了跨境资金的异常流动。而如若对开发区金融开放下的资金流动需求进行分析，则可分为：短期资本流动需求与长期资本流动需求两种。
第一，短期资本流动需求。对短期国际资本而言，开发区的金融开放无疑是一个早已期盼已久的重大利好消息。可以说其不仅为国际资本的大量流入找到了重大机会，也为资金的套利、套汇提供了前所未有的便利条件。尤其是就我国现有的金融市场情况来看，我国还尚未做好利率、汇率市场的改革，以至于国内外的实际利差较大。而这些年国外的金融危机更是呈现出越演越烈的局面，在世界经济前景不明朗的大背景下，我国则俨然成为了国际公认的短期资本避风港。也正因如此，短期大量跨境资本的流动以及外汇占款就不可避免了。据不完全数据统计表明，自1994年到2013年间，我国的跨境资本流动量增加了近34.41倍，年平均增长达到172.06%。与此同时，由于我国长期存在经常项目和金融资本项目的“双顺差”，代表资本净流入结果的外汇储备也快速增长，从1994年的516.2亿美元增加到2013年的38213.15亿美元，增加了74.03倍，年均增长370.14%，我国也一举成为了世界第一大外汇储备持有国。
第二，长期资本流动需求。同样，我国也是长期资本最喜欢的栖息地。可以说据不完全统计，在我国改革开放的30年里，已经有许多跨国企业在我国得到了非常丰厚的汇报，其年投资收益率可达到15%左右。尤其是开发区设立的享受鼓励、优惠政策的跨国企业，其发展前景更是十分可观，可以说金融开放俨然已经为跨国企业打开了一扇便利之门，也极大的增加了国际长期资本的战略性流入。从我国FDI这些年来的变化趋势就能够清楚的看到，我国已经成为外国直接投资的重要目的地。
而无论是短期资本需求，还是长期资本需求，其流动势必都是双向的，有流入就会有流出。因此，开发区的金融开放也给我国企业想要不断做大、最强在客观上提供了必要的资金寻求渠道，以满足国内基本借道流出的需求。
2.开发区金融开放下的资本流动风险及防范措施
无论从那个角度来讲，我国开发区金融开放的前景都是十分乐观的，但是随之而来的风险也是不容乐观的。所以，如何做好开发区金融开放下的资本流动风险及防范措施则尤为重要。
2.1开发区金融开放下的资本流动风险
在开发区金融开放下的资本流动往往存在着以下三种风险：第一，短期资本异常流动风险；第二，长期国际资本流动风险；第三，特殊金融风险。
第一，短期资本异常流动风险。短期资本流动其根本目的在于短期套利，而最大的特点则在于快进快出。而现今开发区的金融开放，恰恰对短期资本流动提供了可能。然而大量的短期资本流入也对我国的金融市场、汇率稳定产生了巨大的冲击，不仅容易形成股市、房地产等金融资产的泡沫，也会使外汇储备倍增最终导致通货膨胀，削弱了中央银行货币政策的独立性，进而产生货币危机。
第二，长期国际资本流动风险。可以说在现今金融开放步伐不断加快的大发展局面下，我国的金融监管能力仍显得相对较弱，因此，国际长期资本流动风险也不容小觑。尤其是当国际借贷资本流入过度时，国内资金势必充裕，而过度充裕的资金就会在一定程度上往往会造成商业银行的盲目增加信贷，而一旦资本出现回流或者逆转现象，那势必会直接造成巨大的金融风险，引发国内金融市场的泡沫经济化，从而给东道国产生巨大的经济危机。
第三，特殊金融风险。就开发区而言因其所具备的特有金融性质，使其除了拥有传统意义上的金融风险以外，还能够产生特殊的叠加在传统金融风险之上的新型风险。也正因如此其所带来的风险具有更多的不确定性，更需要加以重视。就目前来看，这种风险主要表现为区内外利率、汇率双轨制下的资金流动风险。
2.2 开发区金融开放下资本流动风险的防范措施
通过上本的阐述，我们可以更加清楚的看到，开发区的金融开放作为我国金融改革的一次大胆尝试，虽然常常会面临各式各样的风险，但其对国内外经济所带来的影响是十分积极且重大的。所以，做好开发区金融开放下资本流动风险的防范，寻求金融开放与风险管理之间的相对平衡则显得尤为重要。
第一，合理有序的推进开发区的金融开放工作。金融开放，应该到大胆，创新，但是不代表着要盲目进行。所以，在开发区的金融开放工作中，笔者认为应该合理有序进行，逐渐推进开发区的金融开放工作，进而做好各个开放项目之间的内部关系处理，这也是做好资本流动风险防范的重要手段之一。如：以人民币跨境使用、资本项目开放和利率市场化的金融开放为例，其三者的开放顺序应该结合其自身项目内部关系，以及预期的开放目标有序的推动进行，最大程度的优化相关开放制度，减低风险。
第二，做好资本异常流动的监测、预警以及控制工作，杜绝资金大规模涌入的套利行为。开发区应该建立一个综合性数据监控系统以及资本异常流动风险指标体系，对资金的实际流动施行可视化的实时监控，进而通过全面、系统的监控，及时发现资金的异常流动现象，做到第一时间发现风险、解决风险、消灭风险。同时，预警系统的建立，也能够通过对短期资金异常流动的模拟与计算，制定出多套预案，进而防患于未然。
第三，充分发挥开发区本身的资金缓冲作用，从而进一步分解与消化资本流动风险。从某种意义上来讲，开发区的金融开放势必会引起以开发区为中心的资金流动，所以，开发区本身就是一个大型的资金中转站与风险中心。因此，我们可以重复利用开发区这一该特点，将开发区看做是一个大型的资金缓冲区，通过对开发区资金流动的实际情况，去判断本期资金的流动和可能存在的风险，并采取相关措施，在开发区内就将风险分解与化解，从而减少其向国内的传导。
第四，要做好开发区资金流动的管制工作。在某种程度上，开发区金融开放也就等于全国的金融开放，因为国际资本很容易通过开发区流入到国内，而如若此时缺乏有效的资本配备管理，那势必会产生巨大的金融风险。所以，在开放开发区金融时，更应该处理好开放与关注之间的关系，适度的对资金流动进行管理，从而为开发区建立自己的金融防火墙。
结束语：
长久以来，对资本流动风险的相关研究作为一个经久不衰的永恒话题，始终被人们津津乐道。尤其是近些年来，世界贸易格局正发生着巨大的变化，全球化的经济发展进程也在不断的加快，开发区金融开放早已成为设立开发区的一个重要核心内容。但与此同时，资本流动管制的相对放松，也使得区域内、外资金往往会产生大规模的异常流动，带来巨大的金融风险。而开发区对于理论界而言，还仍属于一个全新的事物，原有的研究理论很难直接适用于开发区金融开放下的资金流动风险管理。所以，加强对开发区金融开放下的资金流动风险管理与防范工作则具有十分重要的现实意义，值得广大经济研究者进行深入的探讨与分析。
参考文献：
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